蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，国力电子 ( 688103.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托新能源汽车、半导体设备及大科学工程等领域的市场开拓，核心产品订单增加带动业务规模扩大，报告期业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，经营活动现金流由负转正，显示回款管理成效显现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 7.07 亿元，同比增长 24.22%；归母净利润 3150.57 万元，同比下降 11.83%；扣非净利润 2566.46 万元，同比下降 14.52%。经营活动产生的现金流量净额为 2315.68 万元，上年同期为 -1261.51 万元，实现由负转正。公司营收保持较快增长，但利润端承压，主要受产品结构调整、原材料价格上涨导致毛利率下降以及期间费用增加影响；不过，销售商品收到现金增加及应收账款回款改善，使得经营现金流显著优化。

从业务结构看，公司主营电子真空器件，广泛应用于新能源汽车、半导体、航空航天等领域。报告期内，新能源汽车及充电设施领域仍是重要收入来源，公司推出的 Y 系列高压直流接触器及新能源控制盒凭借降本、小型化优势持续批量交付；在半导体设备领域，高可靠真空电容器、真空继电器向北方华创、中微公司等头部厂商稳定供货，关键技术参数对标国际先进水平；在大科学工程领域，大功率速调管等核心部件实现进口替代，助力打破国外垄断。尽管营收增长强劲，但营业成本同比增幅达 33.69%，高于营收增速，反映出成本端压力较大。此外，管理费用、研发费用及财务费用同比增加，进一步侵蚀了利润空间。其中，财务费用增长主要系利息收入减少及汇兑损失增加所致。

行业层面，受益于新能源汽车渗透率提升、半导体设备国产化加速及大科学装置建设需求，电子真空器件行业处于技术升级与市场扩张的关键阶段，国产替代需求持续增强。然而，公司也面临新能源汽车行业价格战加剧、整车厂降本压力传导导致的议价能力承压风险，以及原材料价格波动对盈利能力的潜在冲击。此外，公司在光伏风能及储能领域市场占有率较低，半导体领域准入认证周期较长，市场拓展存在不确定性。后续需重点关注公司产品结构优化对毛利率的修复效果，以及新能源汽车与半导体核心客户的订单转化情况。

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