蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 27 日，国科天成 ( 301571.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托红外热成像核心业务及新并入的激光业务双轮驱动，受益下游市场需求旺盛及产能释放，报告期业绩实现高速增长；同时，通过外延并购拓展产品矩阵，但经营性现金流承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 6.67 亿元，同比增长 63.97%；归母净利润 1.01 亿元，同比增长 49.43%；扣非净利润 1.00 亿元，同比增长 51.90%。经营活动产生的现金流量净额为 -1.04 亿元，净流出规模较上年同期扩大 36.01%。总资产达 40.75 亿元，较上年末增长 20.97%。营收与利润同步高增，主业盈利能力稳健，但资金占用增加导致经营现金流持续为负。

从业务结构看，光电业务是公司绝对核心，报告期贡献收入 6.11 亿元，占总营收比重超九成，同比增长 78.20%，毛利率维持在 35.10% 的高位。其中，制冷红外产品凭借锑化铟技术路线优势保持强劲竞争力，II 类超晶格探测器已具备中试交付能力；非制冷红外及精密光学产品亦实现快速放量。此外，公司本期完成对晨锐腾晶 51% 股权的收购，新增二氧化碳激光器及激光光学镜片业务，进一步丰富了光电产品矩阵。信息系统业务作为补充，实现收入 3142.77 万元，毛利率高达 92.61%。

业绩大幅增长主要得益于红外行业下游需求旺盛，公司非制冷红外及精密光学产品供应能力提升，同时积极的市场拓展策略带动订单显著增加。然而，利润增速略低于营收增速，且经营现金流大幅流出，主要系购买商品、支付职工薪酬及税费等现金支出增加所致。应收账款余额增至 10.51 亿元，计提信用减值损失 3142.68 万元，同比大幅增加 79.03%，反映出随着销售规模扩张，回款压力有所上升。管理费用同比增长 93.34%，主要系职工薪酬及折旧摊销增加，也对利润形成一定侵蚀。

当前红外热成像行业在国防、航空航天及民用领域需求持续扩容，国产替代加速为公司提供广阔空间。公司通过 " 制冷 + 非制冷 " 双布局及上游核心器件自研，构建了差异化竞争优势。但需警惕市场竞争加剧导致的价格压力，以及新技术市场推广不及预期的风险。后续需重点关注 II 类超晶格探测器量产线的投产进度及市场转化情况，以及经营性现金流的改善态势和应收账款回收效率。

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