蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 27 日，岩山科技 ( 002195.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托互联网信息服务基本盘稳固增长，同时加速在脑机接口、生成式 AI 及智能驾驶等前沿领域的商业化探索，报告期业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；投资收益波动及并表范围变化对利润端构成显著影响，但经营现金流状况有所改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3.42 亿元，同比增长 7.97%；归母净利润 5950.69 万元，同比下降 11.33%；扣非净利润 4972.94 万元，同比下降 14.38%。经营活动产生的现金流量净额为 -8295.42 万元，净流出幅度较上年同期收窄 30.84%。公司营收保持增长，但利润和扣非净利润双双下滑，且经营现金流持续为负，显示主业造血能力仍面临挑战，业绩增长质量有待进一步夯实。

从业务结构看，互联网信息服务仍是公司绝对核心，报告期实现收入 3.28 亿元，同比增长 9.46%，占总营收比重达 95.89%，毛利率为 29.94%，同比提升 1.87 个百分点，主要得益于互联网推广业务的迅速增长及鸿蒙生态适配带来的产品竞争力提升。相比之下，人工智能业务收入仅 77.16 万元，同比大幅下滑 91.90%，毛利率为 -41.89%，主要系智能驾驶子公司 Nullmax 不再纳入合并报表，且脑机接口和生成式 AI 业务尚处投入期，商业化进程不及预期所致。此外，多元投资业务为公司贡献了重要的非经常性损益，报告期内公允价值变动收益达 1.69 亿元，部分对冲了主业利润的下滑。

业绩变动方面，归母净利润下降主要受并表范围变化及投资收益波动影响。管理费用和研发费用同比分别下降 42.13% 和 53.75%，主要系 Nullmax 出表及股权激励费用减少所致，反映出公司在控制成本方面的努力。然而，投资收益由上年同期的盈利 1.01 亿元转为亏损 4538.34 万元，成为拖累净利润的关键因素。尽管主业互联网板块盈利能力微幅改善，但新业务尚未形成规模效应，导致整体利润承压。

展望未来，随着 " 人工智能 +" 行动深入及脑机接口被纳入国家未来产业规划，行业迎来政策红利期。公司凭借自研 Yan 架构大模型及脑电大模型技术，有望在 AI PC、医疗及脑控交互场景获得突破。但需警惕人工智能技术迭代快、商业化落地不确定性高以及投资收益波动带来的风险。后续需重点关注互联网主业流量变现效率的提升，以及 AI 新业务能否实现实质性收入转化。

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