来源：新浪证券 - 红岸工作室

新天绿能是国内领先的清洁能源龙头企业，主营天然气与风电业务，具备气电协同的差异化运营优势。公司成立于 2010 年 2 月 9 日，2020 年 6 月 29 日于上海证券交易所上市，注册地为河北省石家庄市，办公地涵盖河北省石家庄市与香港特别行政区。

新天绿能所属申万行业为公用事业 - 电力 - 风力发电，覆盖绿色电力、新能源、碳交易三大概念板块，主营业务聚焦天然气销售与风力发电，下设三大经营分部：天然气分部面向城市燃气公司、工业客户销售天然气及相关用具，同时开展天然气管道建造与接驳服务；风电及太阳能分部负责风电场、光伏电站的开发、管理与运营，向电网公司售电；其他分部主营房屋与设备租赁业务。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第五

2026 年上半年，新天绿能实现营业收入92.17 亿元，在 16 家同行业上市公司中排名第 5，行业第一名华电新能营收达 216.68 亿元，第二名龙源电力营收为 146.42 亿元，当期行业平均营收为 54.99 亿元，行业中位数为 21.74 亿元。同期实现净利润14.11 亿元，同样位列行业第 5，行业第一名华电新能净利润为 44.96 亿元，第二名华润新能源净利润达 34.54 亿元，当期行业平均净利润为 10.73 亿元，行业中位数为 3.98 亿元，两项核心业绩指标均大幅跑赢行业平均与中位水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年新天绿能资产负债率为66.37%，较去年同期的 66.23% 微升 0.14 个百分点，高于行业平均 62.04% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为24.63%，较去年同期的 23.44% 提升 1.19 个百分点，但仍低于行业平均 40.77% 的水平。

总裁谭建鑫 2025 年薪酬 110.16 万元，同比减少 6.11 万元

公司控股股东为河北建设投资集团有限责任公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长曹欣，男，出生于 1971 年 7 月，博士，正高级经济师，2006 年 6 月加入公司，现为公司非执行董事兼董事长，同时担任河北建设投资集团党委副书记、总经理、副董事长，燕山发展（燕山国际投资）董事、总经理，建投能源董事长，汇海融资租赁董事，华能国际非执行董事，历任新天绿能执行董事兼董事长、公司总裁、河北建投新能源总经理、河北建投集团总经理助理、河北省建设投资公司公用事业二部经理等职务。总裁谭建鑫，男，出生于 1979 年 6 月，获华北电力大学机械电子工程专业硕士学位，正高级工程师，2006 年 10 月加入公司，现为公司执行董事兼总裁、党委书记，2025 年薪酬为 110.16 万元，较 2024 年的 116.27 万元同比减少 6.11 万元；历任公司党委副书记、副总裁，河北建投新能源总经理、副总经理、总经理助理兼工程管理部经理，河北新天科创新能源党总支书记，河北建投蔚州风能总经理，蔚县新天风能总经理等职务，同时在多家附属及参股公司任职：担任河北丰宁建投新能源、河北建投海上风电、河北建投新能供应链管理、河北燃气的董事长，担任承德大元新能源、河北丰宁抽水蓄能的副董事长，担任河北建投新能源、河北省天然气有限责任公司、曹妃甸新天液化天然气的董事。

A 股股东户数较上期减少 17.73%

截至 2026 年 6 月 30 日，新天绿能 A 股股东户数为 4.42 万户，较上期减少 17.73%；户均持有流通 A 股数量达 5.31 万股，较上期增加 21.54%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位列公司第四大流通股东，持股 424.11 万股，较上期减少 331.18 万股；广发中证全指电力 ETF（159611）为新进股东，位居第五大流通股东，持股 293.74 万股。

华泰证券指出，新天绿能 Q2 归母净利润 5.65 亿元超出此前预测上限，气电协同基本盘稳健，维持 A/H 股 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 20.08/25.31/31.05 亿元，对应 A 股目标价 11.19 元、H 股目标价 4.20 港元。业务亮点包括：一是 Q2 风电发电量同比增长 3.2%，边际改善信号明确，已完成全部省外光伏项目剥离，累计备案独立储能规模达 1200MW/3800MWh；二是天然气板块在总输 / 售气量同比下滑 20% 的背景下，依托采购端优化实现净利润同比增长 3.12%；三是 2027 年起 4 座核准燃机项目将集中投产，打开气量增长新空间；四是资本开支向新能源主业倾斜，低息债务支撑扩张节奏与融资能力匹配。

国盛证券指出，新天绿能作为河北省风电及天然气龙头，维持 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 21.08/26.45/29.19 亿元，对应 EPS 分别为 0.47/0.59/0.65 元 / 股。业务亮点包括：一是 Q2 风光发电量同比双升，风电发电量同比 +2.69%、光伏发电量同比 +20.55%，上网电价同比降幅较 Q1 收窄 2.9 个百分点，量价呈现双修复态势；二是天然气板块通过成本管控实现净利润同比提升 3.12%，盈利韧性凸显；三是战略聚焦风电主业，上半年新增风电控股装机 619.69 兆瓦，多个风电项目实现全容量并网，288 万千瓦核准燃气电厂项目按计划推进，新增 100MW/400MWh 独立储能电站指标。

图：新天绿能营收及增速

图：新天绿能净利润及增速