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2026 年 8 月 27 日晚间，中国太平洋保险集团股份有限公司（以下简称太保集团，A 股代码：601601，H 股代码：02601）正式公布了它 2026 年上半年的业绩报告。

上半年，太保集团实现营业总收入 2121.36 亿元，同比上涨 5.8%；归属于母公司股东的净利润为 307.75 亿元，同比增长 10.4%；归母营运利润 211.49 亿元，同比增长 6.2%。集团内含价值达 6369.38 亿元，较上年末增长 3.8%；归母净资产 3191.96 亿元，较上年末增长 5.6%。

在股东回报方面，太保集团首次推出中期分红，拟按照每股 0.42 元（含税）向股东派发中期现金红利，本次合计分红约 40.41 亿元。根据此前披露信息，截至 2025 年末，公司累计分红金额已经超过 1300 亿元。

核心业务上，寿险业务实现新业务价值 107.58 亿元，同比增长 12.7%，新业务价值率达到 17.5%，同比提升 2.5 个百分点；财产险业务表现更为出众，承保综合成本率降至 95%，同比下降 1.3 个百分点，实现承保利润 48.17 亿元，同比大涨 35.7%。

最值得关注的是，集团整体管理资产规模首次突破 4 万亿元，较上年末增长 4.8%。

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寿险新业务价值率回升 2.5 个百分点，

产险承保利润同比大增 35.7%

作为集团的压舱石，太保寿险的业绩一直是市场关注的重点。

从保费收入来看，太保寿险上半年遇到了一定的压力。2026 年上半年，太保寿险实现规模保费 1903.51 亿元，同比下降 1.6%。

各销售渠道表现分化。代理人渠道上半年实现规模保费 1385.65 亿元，同比微增 0.9%，但队伍质态明显向好，月均核心人力 4.5 万人，核心人力月人均首年规模保费达 10.16 万元，同比增长 39.5%；月人均首年佣金收入 8026 元，同比增长 12.7%。

代理人没有增多，人均产能却上来了，这是可持续的路子。围绕职业化、专业化、数智化、年轻化的队伍建设，太保这半年在绩优个人和绩优组织上的努力，产能数字算是给了一个正反馈。

银保渠道规模保费 379.35 亿元，同比下降 8.9%，但新保期缴 117.2 亿元，同比增长 32.6%，月均期缴举绩网点同比提升 4.9%，价值银保的成色在变足。太保寿险正在重点调整银保渠道业务结构，加快期缴业务发展。

团政渠道实现规模保费 123.11 亿元，同比下降 4.5%，但新保期缴规模保费 8.9 亿元，同比增长 45.9%。职域业务实现新保期缴规模保费 8.87 亿元，同比增长 46.3%；团险业务实现短险新保规模保费 17.4 亿元，同比增长 5%。

业务品质方面，13 个月保单继续率 96.8%，25 个月保单继续率 94.8%，双双保持高位。

尽管保费规模略有下降，但太保寿险的业务价值在持续增长。

图源：太保集团 2026 年中报

先看两个最要紧的指标。上半年太保寿险实现新业务价值 107.58 亿元，同比增长 12.7%；新业务价值率 17.5%，同比回升 2.5 个百分点。在规模保费小幅下降 1.6% 至 1903.51 亿元的背景下，价值率逆势抬升，意味着增长的质量在变好，而不是靠规模硬撑。

价值率为什么能回升？产品结构是直接原因。上半年太保寿险分红型保险实现规模保费 656.87 亿元，同比大增 76.1%，新保业务中分红型保险占比提升至 55.5%。

在低利率环境下，保险公司卖传统固定收益型产品意味着利差损风险，分红型这类浮动收益型产品把一部分投资波动与客户共担，是行业共同的趋势。

利润端同样表现良好。归属于太保集团母公司股东净利润 307.75 亿元，同比增长 10.4%，其中，太保寿险上半年净利润 240.30 亿元，同比增长 16.1%。合同服务边际余额 3643.08 亿元，较上年末增长 3.2%，为后续利润释放做好了铺垫。

再看产险方面，太保产险上半年原保险保费收入 1158.19 亿元，同比增长 1.4%，增速不算快，但盈利改善是实打实的，承保综合成本率降至 95.1%，同比下降 1.3 个百分点，承保利润 48.17 亿元，同比大增 35.7%。

其中，车险综合成本率 94.6%，同比降了 0.7 个百分点。新能源车险原保险保费收入 128.12 亿元，同比涨了 20.9%，占车险保费的比例提升到了 23.9%。

再看非车险，综合成本率 95.3%，同比下降了 2.3 个百分点。同时，健康险、责任险、农业险这些主要险种，全部实现了承保盈利。

偿付能力充足率方面，太保集团总体综合偿付能力充足率是 255%，比上年末下降 18 个百分点；其中太保寿险综合偿付能力充足率 209%，比上年末下降 19 个百分点，太保产险综合偿付能力充足率 240%，比上年末下降 4 个百分点。

核心偿付能力充足率 191%，比上年末下降 15 个百分点；其中太保寿险综合偿付能力充足率 143%，比上年末下降 14 个百分点，太保产险综合偿付能力充足率 197%，比上年末下降 6 个百分点。

总的来说，今年上半年太保集团在价值转型上的成效已经凸显出来，寿险端调结构提产能，产险端优成本增盈利。

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大康养生态：

太保家园 13 城 15 园，健康服务触达 2900 万客户

除了寿险和产险的基本盘外，太保打造的康养生态是近年来的第二增长曲线，这次半年报里，康养板块业务方面的量化数据，也在大幅度提升。

太保家园已经完成了全国 13 城 15 园的布局，覆盖老年人生活自理到需要专业护理的全阶段需求，截至 6 月末，已经有超过 3500 人入住。厦门和济南的源申康复医院也正式开门营业，直接补上了康复服务这块的缺口。

居家养老服务也一直在迭代升级，235 个线下智慧体验中心落地开业，直接把服务的触角从专门的康养机构，伸到了社区和老百姓的家里。这套机构 + 社区 + 居家的立体服务网络，配合防 - 诊 - 疗 - 复 - 养的全生命周期服务体系，构成了太保康养版图的框架。

同时，上半年太保寿险健康服务累计覆盖客户超 2900 万人，中客及以上客户的健康服务使用人次同比提升 121.2%。

这个使用人次的数据很能说明问题，康养服务如果只是买保险送的赠品，用的人少，就没有商业价值。使用人次翻倍，说明客户真的在用，服务对主业的黏性在增强。

康养生态里的健康险也在快速扩张，太平洋健康险上半年实现保险业务收入 50.79 亿元，同比增长 12.2%；保险服务收入 22.13 亿元，同比增长 30.6%；净利润 2.41 亿元，同比大增 517.9%，盈利拐点已经显现，线上客户数达到 368 万人。

产品服务上，太保集团的蓝医保产品矩阵一直在迭代升级，覆盖范围也越来越广，瞄准中高端客群的至尊全球、主打家庭客群的全家保，靠着寿险 + 健康险、财产险 + 健康险的协同模式，稳稳铺开到了市场上。

不仅如此，针对老人的养老护理需求，太保集团还推出了创新型商业长护险 " 护身甲 "，专门为带病体提供肿瘤复发保障的 " 申爱保 "，也一直在拓展保障边界。

目前，太保集团已经在全国 37 个城市落地了长期护理保险项目，产险旗下的健康险业务保费收入达到 171.37 亿元，同比涨了 10.4%，服务总人口更是超过了 2 亿。

而且，长江养老第三方受托管理资产规模达到 6570.5 亿元，较上年末增长 13.9%。康养业务不仅给寿险销售打造出差异化服务，更是保险资金的护城河。

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管理资产首破 4 万亿，

数智化与股东回报锚定长期价值

在资产端，太保集团迈过了 4 万亿的门槛。

截至 6 月末，集团管理资产规模首次突破 4 万亿元，达 40808 亿元，较上年末增长 4.8%，其中第三方管理资产 9078.18 亿元，较上年末增长 6.3%，长江养老第三方投资管理资产 5404.22 亿元，同比增长 13.3%。

在利率低位运行、权益市场结构性分化的环境下，管理规模还能稳步扩张，靠的是穿越周期的资负联动方法论，公司明确以净投资收益率加成为核心，构建以产品为原点的全生命周期资产负债联动体系。

上半年总投资收益 660.22 亿元，同比 16.1%，总投资收益率 2.4%，同比上升 0.1 个百分点，综合投资收益率 1.8%；三年平均投资收益率 4.9%。

其中，债权类金融资产占比 71.4%，较上年末下降 1 个百分点；股权类金融资产占比 17.1%，较上年末上升 0.4 个百分点。核心权益占比 13.9%，较上年末上升 0.5 个百分点，科技和绿色投资规模较去年底分别增长超 20% 和 5%。

股东回报上，2026 年是太保集团成立 35 周年，也是公司首次实施中期分红，按每股 0.42 元（含税）派发中期现金股利，合计约 40.41 亿元，累计分红已经超过 1300 亿元。

ESG 方面，MSCI ESG 评级维持最高等级 AAA，Wind ESG 评级提升至 AA，位列中国保险业领先水平。

太保集团这份中期成绩单，总体底色是稳的，寿险价值率回升、产险承保盈利大增、管理资产站上 4 万亿，首次中期分红也兑现了提质增效重回报的承诺。

在利率下行和行业转型的双重压力下，它用产品结构的调整、渠道产能的提升和康养生态的落地，把价值两个字重新写进了报表。

当然，低利率的考验远未结束，投资端综合收益率的下行压力还在，康养生态从布局到贡献利润也还需要时间。

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