海报新闻记者 张卿彬 报道

8 月 27 日，华熙生物（688363.SH）披露了 2026 年半年度报告。报告期内公司营收、归母净利润同比出现下滑，但经营现金流、研发投入、部分业务板块均有不错表现，AI 落地、新原料及医美产品也迎来多项重要进展。

半年报数据显示，2026 年 1 — 6 月，公司实现营业收入 17.56 亿元，同比下降 22.32%；归属于上市公司股东的净利润 1.53 亿元，同比下降 30.82%；扣除非经常性损益后净利润 1.29 亿元，同比下降 25.49%。

与之形成对比的是，经营活动产生的现金流量净额达 5.24 亿元，同比大增 140.08%。研发投入合计 2.12 亿元，研发投入占营业收入比例 12.07%，较上年同期提升 1.85 个百分点，在营收承压的背景之下，研发投入占比实现提升。

半年报明确，利润总额、归母净利润等指标同比下滑超 30%，主要系皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致，该板块包含润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活等护肤品牌。华熙称，公司推进经营模式重塑，主动优化渠道与营销投放，由规模扩张转向质量增长，带来阶段性收入收缩。同时，国内化妆品市场流量成本走高、行业竞争加剧；原料业务面对低价竞争，企业选择以质量、服务替代价格博弈，主动放缓部分业务扩张节奏；医疗终端业务受集采降价等因素影响，部分产品收入承压。

记者注意到，华熙的四大业务板块呈现明显分化态势。原料业务实现稳健正增长，上半年实现收入 6.38 亿元，同比增长 1.87%，占总营收 36.38%。其中国际市场收入 3.44 亿元，占原料业务收入 54.06%，同比增长 4.05%，南美、东欧、东南亚等新兴市场收入实现增长，皮肤科学材料海外收入同比增幅超 15%。PDRN、重组胶原蛋白等高附加值原料收入大幅增长，母乳低聚糖 HMOs 多款单体完成国内食品添加剂新品种获批，部分产品拿到美国 Self-GRAS 认证。

医疗终端业务实现收入 5.99 亿元。医疗器械产品销量增长亮眼，三类医疗器械合计销售 428 万支，同比增长 85%，美塑类产品销量 298 万支，同比增长 150%；润致・缇透上市未满一年销售额接近亿元。7 月，华熙代理的聚乳酸填充剂 JUVELOOK 以及润致纤然新品取得 NMPA 注册证，医美产品矩阵进一步丰富。骨科、眼科产品受集采降价影响收入承压，但医疗机构覆盖规模保持稳定。

营养科学创新转化业务成为增速最快板块，上半年收入 0.61 亿元，同比增长 59.71%，聚焦抗衰、情绪、代谢、免疫等赛道，围绕麦角硫因、透明质酸等活性物布局产品。

皮肤科学创新转化业务收入 4.48 亿元，同比回落，公司正在对旗下护肤品牌开展产品、渠道、营销体系优化调整。

费用端降本增效成效显现。上半年销售费用同比下降 25.84%，管理费用同比下降 17.55%。从季度维度看，二季度营收、归母净利润、经营现金流环比一季度均实现改善。

研发生产上，华熙把 2026 年确立为 "AI 元年 "，AI 已落地研发情报检索、菌种改造、配方模拟、工厂巡检、AI 测肤等环节，济南工厂 AI 智能巡检设备覆盖率约 95%。产能建设多点突破：天津中试平台入选工信部第二批重点培育中试平台；东营无菌原料药车间拿到药品生产许可并通过日本 AFM 认定；威海 PDRN/PN 智造车间 8 月投产。报告期内 3 项国家重点研发计划完成验收，多款新原料推进上市注册。但半年报亦提示研发、人才、海外业务、监管变动等多项经营风险。后续公司将推进 " 四个重塑 "" 双增 " 战略，依托合成生物学 +AI 双轮驱动，布局衰老干预、组织再生等赛道。