来源：新浪证券 - 红岸工作室

金富科技是国内饮料包装领域领先企业，深耕塑料包装赛道，具备规模化制造与工艺技术优势。公司成立于 2001 年 1 月 20 日，2020 年 11 月 6 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省东莞市。

公司主营业务为饮料、食品等领域用的包装产品研发、设计、生产和销售，所属申万行业为轻工制造 - 包装印刷 - 塑料包装，覆盖预盈预增、26 中报预增、并购重组等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第三

2026 年上半年，公司实现营业收入7.38 亿元，在行业 8 家可比企业中排名第 4，行业第一名紫江企业营收达 48.38 亿元，第二名永新股份为 19.37 亿元，当期行业平均数为 12.22 亿元，行业中位数为 6.02 亿元。主营业务构成方面，包装制品营收 4.56 亿元，占比 61.78%；液冷散热产品及组件营收 2.76 亿元，占比 37.34%；其他业务营收 645.61 万元，占比 0.87%。当期实现净利润1.36 亿元，在行业 8 家可比企业中排名第 3，行业第一名紫江企业净利润为 5.58 亿元，第二名永新股份为 1.86 亿元，当期行业平均数为 1.11 亿元，行业中位数为 1635.78 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为40.92%，较去年同期的 17.25% 有所提升，低于当期行业平均 44.44%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率达36.00%，较去年同期的 25.91% 实现明显增长，高于当期行业平均 21.72%。

董事长陈珊珊薪酬 122.32 万元，同比增加 1.43 万元

公司控股股东为陈金培，实际控制人为陈婉如、陈珊珊、陈金培。董事长兼总经理陈珊珊女士，1990 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2011 年 6 月起在金富有限任职，历任金富有限采购员、采购负责人，2016 年 6 月起担任公司董事、采购负责人，2017 年 5 月起至今担任公司董事长兼总经理，目前同时兼任湖南金富执行董事兼总经理、迁西金富执行董事兼总经理、四川金富执行董事兼经理、翔兆科技董事长、金盖投资及倍升投资执行事务合伙人。其 2025 年薪酬为 122.32 万元，2024 年薪酬为 120.89 万元，同比增加 1.43 万元。

A 股股东户数较上期增加 37.22%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为2.34 万，较上期增加 37.22%；当期户均持有流通 A 股数量为1.01 万，较上期减少 27.13%。

中泰证券指出，公司瓶盖主业稳健增长，切入液冷赛道后业绩快速兑现：

2026 年 Q2 归母净利润均值 0.74 亿元，同比 +209%、环比 +261%，业绩高增主要来自收购卓晖金属、联益热能各 51% 股权并表，叠加液冷市场需求增长带动相关业务放量。

标的核心产品为波纹管 / 管路、冷板，依托近十年钎焊及精密制造积淀构筑客户壁垒，已与奇宏、宝德等核心液冷大厂建立 10 年合作关系，终端服务北美头部科技客户。

2026 年 6 月公司推出不超过 3 亿元定增方案投向三大液冷生产项目，产能持续扩容保障订单转化。

预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.4/5.8/7.1 亿元，同比增长 136%/143%/22%，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

浙商证券指出，公司主业稳健叠加液冷业务进入快速释放期，盈利能力持续增厚：

不锈钢波纹管替代橡胶软管趋势明确，英伟达 Rubin 全液冷平台全面采用不锈钢波纹管，公司作为头部供应商充分受益行业红利。

标的已进入奇宏、宝德、双鸿等液冷头部厂商供应体系，2026 年 4 月完成并表后 Q2 业绩增量已兑现，后续有望收购标的剩余 49% 股权进一步整合业务。

液冷产线建设全力加速，产能与订单销量实现同环比稳步攀升。

预计 2026-2028 年营收分别为 18.25/23.58/28.93 亿元，归母净利润分别为 2.45/4.20/5.50 亿元，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

图：金富科技营收及增速

图：金富科技净利润及增速