蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，美新科技 ( 301588.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托自主品牌出海与产能释放双轮驱动，受益于海外市场需求回暖及渠道拓展，报告期业绩实现稳健增长；同时，销售与管理费用大幅攀升对利润端形成一定压制，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.31 亿元，同比增长 18.95%；归母净利润 0.25 亿元，同比增长 9.66%；扣非净利润 0.24 亿元，同比增长 6.82%。经营活动产生的现金流量净额为 0.36 亿元，同比由负转正，主要系本期销售回款增加所致。营收与利润同步增长，主业盈利能力保持韧性，但利润增速低于营收增速，反映成本与费用端压力有所显现。

从业务结构看，公司主营户外地板、墙板等新型环保塑木型材，产品主要销往全球 50 多个国家，外销收入占比超过 95%。报告期内，核心产品墙板实现营业收入 2.05 亿元，毛利率达 46.90%，同比提升 5.05 个百分点，成为拉动毛利增长的主力；户外地板营收 1.75 亿元，毛利率 23.81%，同比微增 1.87 个百分点。分模式看，直销模式毛利率高达 50.52%，同比大幅提升 13.35 个百分点，主要得益于北美大型家居建材超市客户合作深化及高毛利产品占比提升；经销模式营收 3.67 亿元，占比近七成，但毛利率小幅下滑 1.22 个百分点至 28.73%。

业绩变动方面，营收增长主要得益于新产品市场落地及新兴区域拓展，自主品牌收入占比提升至 88% 以上。然而，净利润增速受限主要源于期间费用激增：销售费用同比大增 65.91% 至 0.44 亿元，主要系加大外部市场渠道布局、品牌推广及展会投入；管理费用同比增长 39.07% 至 0.70 亿元，受新产品认证费、项目咨询费及新设子公司管理费增加影响。此外，所得税费用因合并范围内子公司弥补以前年度亏损而转为负值，对净利润形成正向贡献。

展望未来，随着全球绿色低碳趋势深化，塑木复合材料在欧美成熟市场及国内新兴市场的渗透率有望持续提升。公司凭借全包覆技术壁垒及品牌优势，有望进一步巩固市场份额。但需警惕美元汇率波动带来的汇兑风险、原材料价格波动对毛利率的挤压，以及地缘政治因素对出口贸易的潜在影响。后续需重点关注公司海外新产能消化情况、直销渠道毛利率的可持续性，以及销售费用投入转化为实际订单的效率。

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