蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，东方材料 ( 603110.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托油墨及胶粘剂主业稳健经营，受益于下游客户提前备货及内部降本增效措施，报告期业绩实现大幅扭亏高增；同时，经营活动现金流由正转负，且董事对部分投资事项持保留意见，需关注盈利质量与治理风险。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.97 亿元，同比增长 13.21%；归母净利润 1094.99 万元，同比大幅增长 1573.21%，实现扭亏为盈；扣非净利润 941.91 万元，同比增长 2171.44%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 -317.28 万元，较上年同期的 1317.77 万元由净流入转为净流出，主要系税费支出增加及原材料采购支出上升所致。

从业务结构看，公司收入主要来源于化学原料和化学制品制造业，该板块实现营业收入 1.89 亿元，占总营收的 95.70%。其中，包装油墨、胶粘剂等传统优势产品销量增加，推动主业收入增长。子公司东方超算从事的算力租赁业务规模尚小，报告期营收 849.06 万元，占比 4.30%，对整体业绩贡献有限。

业绩大幅改善主要得益于两方面因素。一是外部需求节奏变化，一季度受中东地缘冲突导致原油价格飙升影响，下游客户为规避成本上涨风险提前下单备货，带动当期销售放量；二是内部管理优化，公司通过人员优化和降本增效，使得期间费用同比下降，销售费用和管理费用分别减少 3.24% 和 7.88%。尽管营收增长，但营业成本同比上升 15.98%，增速高于营收，反映出原材料价格上涨带来的成本压力。此外，利润增长中包含了约 153 万元的非经常性损益，主要来自政府补助及金融资产公允价值变动，扣非净利润的高增更真实地反映了主业盈利能力的修复。

展望后续，油墨行业正面临环保政策收紧与原材料价格波动的双重考验。随着《环境空气质量标准》及油墨重金属限量新国标的实施，低 VOCs 含量原辅材料替代加速，水性油墨市场份额有望提升，行业迎来结构性拐点。公司凭借连接料树脂合成核心技术及 " 油墨 + 胶粘剂 " 一体化解决方案，在环保转型中具备一定竞争优势。然而，公司仍面临原材料价格波动、应收账款回收及新业务拓展不及预期等风险。后续需重点关注核心产品毛利率变化趋势以及经营活动现金流的改善情况。

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