★免责声明：本文仅客观陈述公开信息，不构成任何投资建议。

一、本周 IPO 市场总结（8/24 — 8/30，第 35 周）

据前瞻产业研究院观察，本周（8 月 24 日— 8 月 30 日，第 35 周）A 股新股发行节奏较第 34 周（5 家 IPO 上会、5 家过会）明显放缓。本周新股发行相对密集但上会稀疏的一周，全周合计 5 只新股启动申购，IPO 上会仅苏讯新材 1 家（8 月 28 日北交所），无新股上市；与此同时，燧原科技（科创板）于 8 月 28 日启动初步询价、拟于 9 月 2 日申购，成为下周市场关注焦点。

从申购时间看，5 只新股申购集中于 8/24、8/26、8/28 三个交易日。

从板块看，5 只申购新股分布于北交所（2 只）、沪市主板（1 只）、创业板（2 只），先进制造与硬科技属性突出。

二、昨日（8 月 27 日周四）复盘

2.1 市场总结

据前瞻产业研究院观察，昨日（8 月 27 日）A 股 IPO 市场以 " 发行结果落地 + 中签号公布 " 为主线。北交所新股华汇智能（920289）披露发行结果公告，网上最终中签率 0.0216%、网上申购倍数达 4632.72 倍，显示资金打新热情高涨；同时，8 月 26 日三市齐发的天博智能、洛轴股份、杰锋动力三只新股公布中签号及中签率，今日（8 月 28 日）为缴款日。

此外，苏讯新材发布上市委审议会议公告（定于 8 月 28 日上会），燧原科技继续推进初步询价准备工作。 

2.2 重点企业：华汇智能（920289）

1、企业 IPO 概况

华汇智能（920289）于 2026 年 8 月 24 日（周一）启动北交所申购，8 月 27 日披露发行结果。公司本次发行价 17.71 元 / 股，发行市盈率 14.99 倍，初始发行 1700.0020 万股（含超额配售选择权），网上申购上限 72.25 万股；原计划募资 4.59 亿元，在产能利用率下滑背景下调减 25% 至 3.44 亿元，反映审核端与发行端对募投合理性的审慎态度。 

2、招股书核心数据解读

【主营业务】据招股书披露，公司是一家专业从事纳米砂磨机等智能装备及其关键部件研发、设计、生产和销售的高新技术企业，早期深耕机械密封业务，并沿产业链向下游锂电智能装备领域延伸拓展，目前主营产品涵盖锂电智能装备、数控机床设备、精密机械部件等。

【收入构成】据招股书披露，报告期内公司 85% 以上的营业收入来自锂电智能装备产品，其余收入由数控机床设备、精密机械部件等业务贡献；核心产品纳米砂磨机已进入湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪等锂电材料与电池企业供应链。

【生产销售】据招股书披露，公司采用 " 以销定产 " 的生产模式，产品主要面向下游锂电材料与电池制造客户。受下游需求波动影响，公司纳米砂磨机产能利用率由 2022 年的 115.09% 回落至 2024 年前三季度的 51.28%，机械密封产品产能利用率亦不足 60%，产能利用水平呈下降趋势。

【主要客户】据招股书披露，公司对前五大客户存在较高依赖，2023 年至 2025 年各期前五大客户销售占比分别为 98.89%、96.90% 和 96.54%；其中第一大客户湖南裕能销售占比达 82.82%，客户集中度处于较高水平。

【募资用途】据招股书披露，公司原计划募集资金 4.59 亿元，后在产能利用率下滑背景下将募资规模调减 25% 至 3.44 亿元，全部投向 " 东莞市华汇新能源智能装备研发生产项目 "，项目分为生产基地建设（约 2.92 亿元）与研发中心建设（约 0.53 亿元）两大子模块，旨在现有纳米砂磨机业务基础上拓展数控机床等新产品。

三、今日市场预览

3.1 今日市场概况

据前瞻产业研究院观察，今日 A 股 IPO 市场呈现 " 申购、上会、询价、缴款 " 四线并行。

一是创业板新股电科思仪（301689）启动申购，为今日最受关注标的；

二是北交所苏讯新材上市委审议（上会），系本周唯一 IPO 上会企业；

三是科创板燧原科技启动初步询价，为 9 月 2 日申购铺路；

四是 8 月 26 日三市齐发的天博智能、洛轴股份、杰锋动力今日为缴款日。

3.2 今日重点：电科思仪（301689）IPO 概况

电科思仪（思仪科技）为电子测量仪器领域企业，产品涵盖整机、测试系统与整部件，主要服务于通信、半导体、航空航天等下游。公司于 8 月 28 日启动创业板申购，发行价 16.00 元 / 股，发行市盈率 44.81 倍，公开发行 1.02 亿股，拟募集资金约 15 亿元。

3.3 电科思仪（301689）招股书核心数据解读

【主营业务】据招股书披露，公司是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高新技术企业，是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，也是目前中国唯一能够在微波 / 毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业；主要产品包括整机、测试系统与整部件。

【收入构成】据招股书披露，公司主营业务收入按产品可分为整机、测试系统与整部件三大类。2025 年度，整机业务实现收入 13.37 亿元、占总收入 56.23%，测试系统业务实现收入 8.81 亿元、占 37.03%，整部件业务实现收入 1.45 亿元、占 6.08%，其他业务 1,588.59 万元、占 0.67%；公司 2025 年整体实现营业收入 23.98 亿元。

【生产销售】据招股书披露，公司主营产品所需原材料主要包括元器件、集成电路、系统集成用模块、金属及非金属材料、机械结构件等；公司具备批量化装配及集成测试能力，采用以销定产的生产组织方式，产品销售以直销模式为主，客户覆盖军工、科研院所、通信及电子信息等下游领域。

【主要客户】据招股书披露，公司客户以军工集团、科研院所、通信及电子信息产业客户为主，前五大客户中包含实际控制人中国电子科技集团有限公司及其下属单位，与公司日常业务相关的关联交易金额及占比较高；截至 2026 年 4 月 29 日，中国电科集团直接持有公司 50.54% 股份，为控股股东及实际控制人。

【募资用途】据招股书披露，公司本次募集资金扣除发行费用后拟投入四大方向合计 15 亿元：其中 " 高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目 " 拟投入 5.46 亿元，建成后将新增信号发生、矢量网络分析、光谱分析、示波器等产品年产能 10,670 台套；" 新一代移动通信测试研发与产业化建设项目 " 拟投入 0.48 亿元，由子公司思仪科技（安徽）实施，将形成移动通信测试仪器 1,000 台、光纤通信测试仪器 14,100 台、程控直流电源 2,400 台等年产能；" 技术创新中心建设项目 " 拟投入 3.65 亿元；另拟以 5.42 亿元补充流动资金。

五、后续关键日程

本周之后，市场焦点将转向 9 月初：科创板未盈利 AI 芯片企业燧原科技拟于 9 月 2 日申购（拟募资约 60 亿元），为月内重磅项目；苏讯新材若过会将进入注册环节；电科思仪、华汇智能等本周申购新股预计于 9 月上旬陆续公布中签结果并上市。

★数据来源与免责声明★

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数据来源：北交所 / 上交所 / 深交所公告、证监会、招股说明书及发行公告等公开渠道。

报告出品：前瞻产业研究院。

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