蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，华钰矿业 ( 601020.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托国内外矿山资源协同开发，受制于海外税费成本上升及项目建设期财务费用增加，报告期业绩出现明显下滑；同时，控股股东变更完成，公司治理结构迎来重要调整。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 7.27 亿元，同比下降 9.45%；归母净利润 1.22 亿元，同比下降 32.87%；扣非净利润 1.00 亿元，同比下降 40.09%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.96 亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收与利润双降，且经营现金流承压，主要受核心子公司税费增加及融资规模扩大影响。

公司业务涵盖铅、锌、铜、锑、银、黄金等有色金属的勘探、采选及贸易。国内拥有扎西康、拉屋两座生产型矿山，国外拥有塔铝金业项目，并控股贵州亚太矿业泥堡金矿项目。报告期内，塔铝金业项目处于稳产提产阶段，完成金金属量 518.61 公斤、锑金属量 960.45 吨；山南分公司完成铅锌锑银金属量 9,766.83 吨；贵州亚太泥堡金矿项目二期堆浸厂投产，但实际运营时间较短，产量同比下滑。

业绩下滑的主要原因在于：一是为保障贵州亚太矿业项目建设，公司融资规模扩大，导致财务费用同比大幅增加 188.70% 至 5,182 万元；二是受塔吉克斯坦国家政策影响，塔铝金业新增 10% 黄金出口关税，导致税费成本显著上升。此外，塔铝金业黄金产量虽同比增加，但销量减少且期末库存增加，也对当期收入确认产生一定影响。尽管主要产品价格中枢上移，但成本端压力抵消了部分价格红利，导致毛利率未能有效改善。

从行业趋势看，2026 年上半年全球黄金、白银价格整体高位运行，铜价震荡上行，供需格局偏紧，为公司主营金属提供了良好的价格支撑。然而，锑价呈现冲高回落走势，且面临进口原料增量对冲国内供给紧缺的压力。公司后续需重点关注塔吉克斯坦税收政策变化对海外利润的影响，以及贵州亚太矿业新产能释放后的成本控制能力。此外，随着控股股东变更为万洋启新，实控人变为卢军亮，投资者需关注新股东入主后对公司战略执行及资源整合的实际效果。

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