花旗发布研报称，假设派息比率为 70%，北控水务集团（00371）2026 年预测股息率为 5.8%。该行认为，北控水务的股息能见度已减弱，因此将评级由 " 买入 " 下调至 " 中性 "，并偏好现金流增长以支持股息增加的光大环境。

花旗称，北控水务集团 26 日股价下跌 17%，因中期股息年度同比减少 24.6% 至每股 5.54 港仙，派息比率年度同比下跌 5 个百分点至 70%。该公司自 2021 年起维持相对稳定的每股股息，即使在盈利波动的 2024 至 2025 年仍轻微增加，因此 2026 年上半年削减股息为负面的意外。管理层同时将 2026 年盈利目标由原先指引的约 15 亿元人民币，下调至约 12 亿元人民币。

花旗将北控水务 2026 至 2028 年盈利预测下调 24% 至 25%，以反映收入减少及减值增加；以现金流折现模型计算的目标价由 3.05 港元下调 44.3% 至 1.7 港元。北控水务上半年净利润年度同比下跌 23.3% 至 6.88 亿元人民币，收入年度同比下跌 5.6% 至 98.71 亿元人民币，主要由于技术服务及建造收入减少；毛利率年度同比下跌 0.3 个百分点至 39.7%，减值亏损及出售亏损亦增加。