富瑞发布研报称，将敏实集团（00425）目标价升至 47.7 港元，公司上半年毛利率具韧性，机器人及液冷业务有序推进。管理层重申全年双位数增长指引，新兴业务收入上半年约 1 亿元人民币，机器人及液冷分别贡献 70% 及 30%。管理层维持全年新兴业务收入目标 8 亿元人民币。

富瑞指出，敏实集团机器人部件 6 月开始交付，整合机器人 ODM 生产亦于 6 月启动，预期下半年贡献约 3 亿元人民币收入。管理层提到近期获得美国三大机器人客户之一的面罩订单，其他结构件正处于最终报价审核阶段。敏实集团液冷产品覆盖冷板模组、CDU、浸没式冷却机柜、歧管及 BBU，歧管已通过 Cooler Master 供应商认证并获得订单，CDU 已完成客户测试及获得 UL 认证，冷板、浸没式冷却机柜及 BBU 正进行客户测试或第三方认证。