蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，欧圣电气 ( 301187.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托空气动力与清洁设备双轮驱动，受益于海外大客户订单增加及马来西亚基地产能释放，报告期营收实现大幅增长，但受汇率波动、费用上升及存货增加等因素影响，呈现显著的 " 增收不增利 " 特征；同时，经营活动现金流由正转负，资金占用压力凸显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 13.55 亿元，同比增长 54.28%；归母净利润 2910.93 万元，同比下降 74.70%；扣非净利润 2490.72 万元，同比下降 77.16%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 -1.61 亿元，上年同期为 6083.66 万元，主要系应收账款与存货增加所致。综合毛利率为 31.24%，较上年同期下降 3.19 个百分点。营收高增而利润大幅缩水，且现金流承压，反映出公司规模扩张背后的盈利质量面临挑战。

从业务结构看，公司主营小型空压机、干湿两用吸尘器等产品的研发、生产与销售。报告期内，吸尘器营收 5.67 亿元，同比增长 41.80%，毛利率 34.10%；空压机营收 4.28 亿元，同比增长 40.93%，毛利率 29.32%；工业电扇营收 1.31 亿元，同比翻倍增长 104.87%。分地区来看，国外市场贡献了绝大部分收入，达 13.43 亿元，同比增长 54.31%。

业绩变动的主要原因在于：一方面，苏州基地深化与大客户合作，马来基地投产运营后效率与产能大幅提升，带动销售规模快速扩张；另一方面，营业成本同比增长 61.78%，增速高于营收，导致毛利空间被压缩。此外，销售费用和管理费用分别同比增长 55.91% 和 80.42%，主要系平台交易费、商权费用增加以及人员规模扩大所致；财务费用由上年同期的 -1468.27 万元转为支出 5327.89 万元，主要受汇兑损益与利息支出上升影响，进一步侵蚀了净利润。

展望未来，随着全球家居建材及户外工具需求的结构性变化，公司凭借在北美主流零售商渠道的深厚积累及马来基地的成本优势，有望继续维持营收增长态势。然而，公司需警惕汇率波动对财务费用的持续影响，以及存货和应收账款高企带来的营运资金风险。后续需重点关注公司毛利率能否通过产品结构优化得以修复，以及经营性现金流能否随回款改善而转正。

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