太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）称，人工智能资本开支带来的大规模债务融资，造成固定收益市场 " 消化不良 "，推高收益率，但该局面有望为投资者带来可观的长期回报。

品浩非传统策略首席投资官马克 · 赛德纳，在与同事普拉莫尔 · 达万、格雷戈里 · 霍尔共同参与的播客节目中表示，AI 相关债券发行 " 规模过大、扩张过快 "。他补充道，这种挤出效应 " 极有可能 " 推动本月早些时候美国 10 年期国债收益率上行至约 4.75%，触及多年区间高位。

亚马逊、Alphabet 等美国高评级大型科技企业，今年累计发行数千亿美元债券，企业发债与财政修复步履维艰的各国政府争夺资金。品浩新兴市场投资组合主管达万表示，对固收投资者而言，这一结果未必是坏事，人工智能建设会拉动全球增长与生产效率，这本身也会促使收益率走高。

他在本周早些时候录制的播客中提到："AI 资本开支热潮并不局限于美国。"

赛德纳与达万探讨了二人近期发布的一份研报。他们写道，当前债券收益率为长期投资者提供了 " 极具吸引力的入场时机 "。

赛德纳指出，一方面，宏观经济前景充满不确定性，消费者信心数据疲软、最新就业报告不及预期，投资者此刻可以锁定收益率。

赛德纳称：" 存在诸多情景会让债券投资者获得不错收益，因此我们不必因收益率处于区间上沿而情绪过激、过度焦虑。我们不少深耕一线、研究消费信贷及各类统计数据的同仁，对 K 型经济下行的那一侧相当担忧。"