今日，覆铜板龙头建滔积层板向客户下发年内第七份涨价函，即日起对 FR-4 覆铜板统一涨价 10%，PP 半固化片 7628（含）以上厚布涨 10%、7628 以下薄布涨 20%。

（建滔积层板股价走势；格隆汇）

涨价函将原因指向上游，玻璃布、铜箔等核心主材供应日趋紧缺、价格大幅上涨。

消息落地，建滔积层板（01888.HK）今日收涨 2.78% 报 45.16 港元，本周累计反弹约 21%。A 股 PCB 链同步分化，生益科技涨逾 3%、生益电子涨近 8%，胜宏科技跌逾 8%。

梳理提价路径，这是年内第七次提价，自 3 月以来基本每月一涨。

3 月 10 日板料、PP 及铜箔加工费统一上调 10%，4 月 3 日与 4 月 28 日各涨 10%，5 月 27 日板料涨 10%、PP 涨 20%，6 月 16 日 FR-4 及 PP 提价 15%，7 月 6 日 FR-4（1.3mm 以上）再涨 15%。按复利计算，仅 FR-4（1.3mm 以上）年内累计涨幅已超 100%。

AI 产业化全面提速，覆铜板及上游玻纤纱、布、铜箔持续供不应求，公司产能大幅转向 AI 相关产品，传统玻纤纱布供应严重短缺，部分同业已因缺布局部停产。垂直一体化让建滔积层板接近满产交付，7 月单月利润约 11 亿港元，创单月新高。

在资本市场引起的反应剧烈，年初公司股价还在 12.9 港元附近，2 月中旬单周放量涨超 33% 突破 18 港元，4 月站上 33 港元，5 月底冲至 54 港元，6 月加速上行，6 月 18 日当周暴涨 40%，6 月 26 日盘中触及 107.2 港元历史高点，较年初翻了逾 7 倍。

随后行情急转直下，7 月连续五周下跌，单周最大跌幅超 33%，8 月 7 日盘中最低见 26.48 港元，较高点回撤约 75%。本周涨价函催化下重回 45 港元上方。

尽管波动非常大，量价齐升还是能够在报表上兑现。公司 8 月 24 日披露中报，上半年营业额 149.04 亿港元，同比增长 55%；纯利 28.87 亿港元，同比大增 209%；每股盈利 0.92 元，中期息升至 28 仙。

期内覆铜板出货量同比增长 14%，月均超 1000 万张，电子玻纤纱及布业务利润约 10 亿港元，同比增 280%。公司上半年新投产 4 个特种电子玻纤纱窑炉，韶关 7 万吨电子纱产线提前投产，产能投放直指供给缺口。

涨价持续性仍有机构背书。中金指出，公司 118 天内完成六轮提价，调价频次处于近年较高水平，本轮涨价是成本约束、供给偏紧与 AI 需求扩容共同作用的结果，产业链盈利中枢有望进一步修复。光大证券维持买入评级，将 2026 至 2028 年净利预测上调至 96.9 亿、136.5 亿、164 亿港元。

短期玻璃布、铜箔紧缺格局难解，未来产能投放与 AI 需求兑现度，将决定这轮周期能走多远。

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