截至 2026 年 8 月 28 日收盘，平高电气（600312）报收于 19.77 元，较上周的 19.73 元上涨 0.2%。本周，平高电气 8 月 26 日盘中最高价报 20.47 元。8 月 27 日盘中最低价报 19.56 元。平高电气当前最新总市值 268.26 亿元，在电网设备板块市值排名 12/126，在两市 A 股市值排名 755/5211。

本周关注点来自机构调研要点：公司存货大幅增加主要为保证项目按期履约，在制品及库存商品增加。来自机构调研要点：1100kV GIS 新产品已完成型式试验，海外市场聚焦单机设备出口。来自机构调研要点：" 十五五 " 期间电网总投资预计超 5 万亿元，公司投资 14 亿元建绿色低碳智慧工厂。来自机构调研要点：原材料波动下，公司通过锁价采购等机制保持订单毛利率稳定。来自机构调研要点：上半年经营现金流为 -6.89 亿元，主因缩短付款账期保障供应链。机构调研要点

复您好，上半年公司收入结构发生变化，重点项目占比提升，同时公司强化成本费用全流程精益管控，增厚产品盈利空间，导致利润增速高于收入增速。

公司本次会计估计变更是公司依据企业会计准则，结合宏观信用环境、行业风险特点及客户实际信用状况，基于谨慎性原则实施的会计估计变更，是为了更加合理、公允反映公司应收款项等金融资产预期信用风险，提升应收款项风险管理精细化水平。

公司关联方客户信用风险可控，本次计提的坏账准备不代表实际坏账发生，后续随关联方应收余额及款动态变化。

公司与控股股东之间的关联业务往来均履行审议、避表决及信息披露程序，签订正式合同，明确结算周期，常态化开展应收款项对账款跟进，切实保护上市公司及中小股东利益。

复您好，公司持续深耕高端电气装备技术攻关，所属平芝公司 1100kV GIS 新产品开发已完成型式试验。

国内市场方面，公司持续巩固两网核心市场，网外市场已成功入围多家央企大客户框架。

海外市场公司重点聚焦单机设备出口，拓展新兴国家市场，公司坚持多市场协同布局，进一步打开成长空间。

公司存货大幅增加主要为保证项目按期履约，在制品及库存商品增加，随着产品陆续交付，会逐步形成收入。

" 十五五 " 全国电网总投资预计 5 万亿元以上，特高压建设大幅提速，特高压 GIS、GIL 等核心产品需求放量，公司作为国内高压、超高压及特高压开关设备的领军企业，紧扣国家能源转型战略，锚定新型电网建设需求，在技术攻关与装备支撑方面持续发力，推动传统电气设备向智能化、绿色化、融合化方向升级，着重打造 " 拳头产品 "，培育细分领域隐形冠军，向用户提供 " 一站式、系统化 " 解决方案。

公司投资 14 亿元今年开工建设绿色低碳智慧工厂，旨在全面提升自动化、柔性化生产能力，全面匹配新型电网加快建设、密集落地的节奏。

公司有望依托领先的市场份额和稳健的经营能力，持续提升盈利能力，兑现价值增长。

但中长期经营结果受宏观经济、行业节奏等多重变量影响，未来公司的业绩情况请以公司披露的定期报告为准。

主要原材料为铝、铜、银、绝缘件等，已建立了公开集中采购、锁价采购、内部降本增效等应对机制，在手订单充沛，主要产品市场价格及毛利率稳定。

公司持续优化国际市场营销布局，聚焦单机业务强突破，拓展现有产品国际认证覆盖面，提升核心设备的适配性与市场竞争力。

公司是国内全电压等级开关设备自主技术的龙头，立足全产业链战略高度统筹布局科技创新体系建设，拥有设计开发、仿真分析、试验试制、计量检测等完整的研发链条，1100kV GIS、800kV-80k 断路器、环保型 GIL 多项产品达到国际领先。

持续加大研发投入，布局环保气体开关、智能监测、快速断路器等新一代产品，深度参与国内特高压重大工程，核心技术自主可控。

公司将依托主网优势、配网产业布局和全生命周期运维服务，全力支撑新型电网建设，持续提升市场份额和获利能力。

复您好，公司上半年经营活动产生的现金流净额 -6.89 亿元，其中销售商品提供劳务收到现金同比增加 12.35 亿元、增幅 21%，公司款情况持续向好。

经营活动现金流下降，主要因公司积极履行社会责任，主动缩短付款账期、提升现金支付占比，切实保障中小企业利益、强化供应链安全和韧性。

电网投资增速变化可能受宏观环境、投资节奏错配等多方面影响存在波动，属于阶段性现象，从公开信息了解到，" 十五五 " 期间及 2026 年全年电网投资规划目标未变。

公司收入阶段性下滑主要由于收入结构变化，与项目建设和产品交付进度相关。

上半年公司中标国家电网 " 输变电项目 " 和 " 特高压项目 " 合计 64.6 亿元，在手订单充沛，主要产品市场价格稳定。

下半年随着我国电网建设的持续推进，公司将全力以赴抓好生产经营各项工作，努力实现公司的高质量发展，为投资者创造更大的价值，相关经营进展请以公司后续定期报告为准。

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