蓝鲸新闻 8 月 29 日讯，8 月 28 日，天晟新材 ( 300169.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托高分子新材料主业，通过资产处置收益实现账面扭亏为盈，但核心业务盈利能力仍待修复；同时，控股股东变更计划推进及证监会立案调查构成重大不确定性。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.39 亿元，同比增长 7.60%；归母净利润 419.17 万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损 4370.31 万元）；扣非后归母净利润为 -842.85 万元，虽较上年同期大幅收窄，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为 -1616.16 万元，净流出规模较上年同期收窄 40.63%。期末总资产 6.56 亿元，归属于上市公司股东的净资产 8965.25 万元，资产负债率仍处于高位。

从业务结构看，功能性应用产品是公司营收主力，本期收入 1.32 亿元，占比超五成，毛利率 30.87%，同比微增；硬质发泡材料收入 5760.18 万元，同比增长 28.68%，毛利率提升 5.33 个百分点至 26.28%，表现相对亮眼；软质发泡材料收入 4970.69 万元，同比小幅下滑 1.88%，毛利率降至 11.87%。分地区看，内销收入 2.14 亿元，同比增长 10.45%，而外销收入 2443.13 万元，同比下降 12.26%。

业绩扭亏主要得益于非经常性损益的大幅贡献。报告期内，公司资产处置收益高达 1544.44 万元，主要系被征收资产处置所致，该项收益占利润总额比例达 138.03%。若剔除股份支付影响，公司扣除股份支付后的净利润为 930.85 万元。相比之下，主营业务自身造血能力依然薄弱，扣非净利润持续为负。管理费用同比下降 22.50%，主要系折旧摊销及咨询服务费减少，一定程度上缓解了利润压力。然而，研发投入同比减少 26.24%，可能影响长期技术竞争力。

行业层面，高分子发泡材料在风电、轨道交通及新能源汽车领域的应用持续拓展，但市场竞争加剧导致价格承压。公司面临的主要风险包括：一是控股股东拟发生变更，目前定增事项尚未获监管最终注册，存在不确定性；二是公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，最终结论未出；三是资产负债率高企，流动性风险依然存在，尽管通过债务重组和融资安排缓解短期压力，但财务费用负担较重。后续需重点关注证监会调查结果、控制权变更进展以及扣非净利润能否真正转正。

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