蓝鲸新闻 8 月 29 日讯，8 月 28 日，ST 达华 ( 002512.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托液晶显示主控板卡业务强劲复苏及资产处置收益，报告期业绩实现扭亏为盈，同时经营活动现金流大幅改善；但扣非净利润仍为负值，主业盈利能力尚未完全修复，且面临股东破产清算及行政处罚后续诉讼等不确定性风险。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 11.49 亿元，同比增长 51.01%；归母净利润 3328.34 万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损 5258.90 万元）；扣非净利润为 -356.30 万元，虽同比大幅减亏，但仍处于亏损状态。经营活动产生的现金流量净额为 3673.81 万元，同比由负转正，主要系本期收到较多货款所致。

从业务结构看，通讯和电子设备制造业是公司的核心收入来源，报告期该板块营收 10.71 亿元，占总营收比重达 93.15%，同比增长 73.46%，毛利率为 12.35%，同比上升 4.37 个百分点。其中，液晶显示主控板卡类产品贡献了绝大部分收入，得益于重要子公司销售收入增长。相比之下，软件业营收 4845.08 万元，同比下降 58.79%，占比萎缩至 4.22%。地区分布上，境内销售占比超九成，营收 10.34 亿元，同比增长 54.27%。

业绩扭亏的主要驱动力并非完全来自内生性主业盈利，而是受到非经常性损益的显著影响。报告期公司非经常性损益高达 3684.64 万元，主要来源于处置联营企业福米科技部分股权产生的投资收益 3932.14 万元，以及债务重组收益 277.40 万元。若剔除这些一次性收益，公司扣非净利润仍为负，反映出主营业务在扣除成本、费用及减值后，自身造血能力依然薄弱。此外，存货因原材料价格上涨增加至 3.60 亿元，资产减值损失 824.24 万元，也对利润形成一定侵蚀。

行业层面，随着显示面板行业需求回暖及 AI 技术在智能终端的应用深化，主控板卡市场存在结构性机会。公司作为全球知名品牌供应商，有望受益于下游客户补库及产品迭代。然而，公司当前无实际控制人，且主要股东珠海植诚、珠海植远因中植集团实质合并破产清算，其所持股份全部被质押，股权变动存在不确定性。同时，公司近期收到证监会行政处罚决定书，面临投资者索赔诉讼风险。后续需重点关注扣非净利润能否持续转正，以及股东事项对公司治理稳定性的影响。

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