（来源：储能与电力市场）

「储能与电力市场」获悉，近日，阳光电源举行了投资者关系活动，活动中，阳光电源对上半年的经营业绩进行了回顾，介绍了 AIDC 电源相关业务的最新进展，回应了美国 FCC 政策及近日美国关于电力设备的总统令对公司业务的影响等。

国内、中东收入下降导致上半年营收同比下降，去年同期沙特项目交付影响大，储能上半年出货 25GWh，毛利率环比上升，预计明年欧洲储能市场增速 50% 以上

2026 年上半年公司实现营业收入 309 亿元，同比下降 29%，主要是国内、中东收入下降导致，其中国内受光伏装机下降以及公司战略性放弃亏损类项目影响，家庭光伏、新能源项目投资开发，以及储能等业务收入均有所下降，国内收入从去年同期的 181 亿元下降到今年上半年的 82 亿元，下降 55%；中东受去年同期沙特大项目交付影响，从去年 57 亿元下降到今年 11 亿元，下降 91%。

从环比来看，经营有所改善，收入环比减少 2.1 亿元，归母净利润环比增加 6.8 亿元，毛利率从 33% 提升到 38%，净利润率从一季度的 14.4% 上升到二季度的 19%。虽然公司收入下降，但利润有所改善，公司依然保持行业领先地位。

在储能业务方面，2026 年上半年储能发货 25GWh，同比增长 28%。储能收入 154 亿元，相比去年同期有所下降，主要是电力储能收入下降，中东同比减少 52 亿元。欧盟通过了 2030 年 200GW 储能装机目标，2026-2030 年年均新增 28GW；（2）欧洲电力市场负电价时间拉长、峰谷价差加大，叠加辅助服务、容量市场等驱动因素。预计明年欧洲储能市场增速保持在 50% 以上。欧洲价格目前总体平稳，但分区域和分国家有所差异，东欧价格略敏感，时长较长的项目价格略低。

SST 面向市场供货，35kV SST 预计明年上半年完成研发，预计 AIDC 明后年开始高速增长，AIDC 配储订单在手 2GWh

对于 AIDC 业务，阳光电源表示：AIDC 业务稳步推进，已正式推出 EnerNeo 系列固态变压器（SST）并面向市场供货。

阳光电源预计 AIDC 相关业务明后年开始增速可能会非常高，这里具体有两块业务，一个是 AIDC 电源业务，一个是 AIDC 配储业务。

目前阳光电源 AIDC 配储业务在手订单约 2GWh，跟进中项目有十几个 GWh。

AIDC 电源方面，全球真正投入实际应用的 SST 目前还没有，公司目前已向客户交付几台 SST 预计四季度投运，有望率先实现 SST800V 直流供电方案在真实算力场景中的带载运行。公司内部，SST 实验平台基本搭建完成，具备动态响应假负载、模拟 AIDC 的负载的能力，自研 10kV 和 35kV 电网模拟器。生产线工艺也在不断完善，产品方面，除 13.8kV 和 10kV 的 SST 外，35kV SST 预计明年上半年完成研发。订单方面，预计四季度逐步接到订单，明年小批量交付，2028 年进入大规模交付阶段。公司与海外 AI 头部企业保持着密切沟通，有独立合作时间表，达成里程碑成果时公布。公司优势在于整体解决方案，包括 800V、低压、储能和绿电解决方案。

阳光电源对 AIDC 业务寄予厚望，全球数据中心系统电源市场规模快速增长且向高压直流化发展，SST 增长确定性强，AIDC 配储目前也处于爆发前夜，现在是满足 AIDC 并网排队需要，后续逐步会有平滑负荷、套利、优化接入容量等需求，公司在 AIDC 与可再生能源、配储、独立储能等方面布局和积累很多，预计相关业务将爆发式增长。

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美国 FCC 政策目前主要针对未来新产品新型号，只要政策不变，现有产品还会有几年生存期，长期来看美国业务量会逐步有些萎缩，尚不考虑美国本地建厂

FCC 政策目前来看是针对未来新产品新型号，美国市场的光伏、储能产品迭代相对较慢，只要政策不变，现有产品还会有几年生存期。美国第 14420 号行政令目前从字面理解覆盖范围是 69kV 及以上输电系统设备，本地配电设备不在覆盖范围内，美国分布式光储项目是 13.8kV 接入，大型光储项目是 34.5kV 接入再升压至 69kV 及以上，从哪个节点开始约束目前是不明确的。

长期看，在地缘政治波动的背景下，美国业务量会逐步有些萎缩，公司会做转型，会加强创新、向其他区域市场倾斜，发力渠道业务，美国业务适当收缩保持风险可控。

阳光电源目前尚不考虑在美国本地建厂，现在竞争环境对中国企业不公平，即使本地建厂，美国消费者仍会有疑虑，且在美国生产难有成本优势。公司也在寻求与海外企业合作，如零部件、服务、小型系统方面的合作，美国业务不会断崖式消失。

另外，阳光电源表示，公司延续分红力度和分红频率，公司拟进行 2026 年半年度利润分配，拟向全体股东每 10 股派发现金 6.4 元，总计派发现金 13.17 亿元，占 2026 年半年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的 25%。

原文如下：