证券时报记者 谭楚丹

2026 年上半年一、二级市场回暖，上市券商业绩如何实现进一步突破，受市场关注。与此同时，海外市场波动明显加剧，能否在震荡行情下捕捉结构性机会，对券商的投资与资产配置能力形成考验。

据证券时报记者统计，43 家上市券商合计实现营业收入 3647.10 亿元，增长 44.8%（同比，下同）；归母净利润合计突破 1500 亿元，达 1556.40 亿元，增长近 50%。行业强者恒强，头部券商盈利能力再上新台阶，前十券商座次竞争尤为激烈。

自营业务收入是上市券商第一大收入来源，合计收入超 1600 亿元，增逾 55%，显著高于其余业务。部分券商抓住科技板块结构性行情，斩获亮眼业绩。

净利润前十券商座次洗牌

随着半年报披露结束，上市券商 " 成绩单 " 浮出水面，多家券商创下同期历史新高。

营收规模方面，头部券商创收能力突出。中信证券、国泰海通营收规模均超过 400 亿元，而在去年同期，尚无一家券商达到这一量级。营收 200 亿元以上的 " 俱乐部 " 成员，也从去年同期的 2 家扩大至 5 家。归母净利润方面，中信证券和国泰海通上半年双双突破 200 亿元；华泰证券、广发证券、招商证券也站上 " 百亿门槛 "。

座次更迭是上半年业绩中最具看点的部分。记者注意到，归母净利润前十名几乎重新洗牌，大型券商的竞争激烈程度可见一斑。

中信证券重夺净利润榜首，国泰海通回落至第二位。华泰证券维持第三名，但压力增大，广发证券由第五上升至第四，净利润规模逼近华泰证券，双方差距已不到 4000 万元。

招商证券是前十券商里唯一归母净利润实现翻倍的机构，排名由第七上升至第五；中金公司进步更为明显，从第十位升至第六，归母净利润增长近 90%。此外，中国银河排名下滑三位，落到第七位；中信建投提升一位，位列第八；申万宏源（申万宏源证券口径）下滑一位至第九；国信证券退居第十位。

从全部上市券商业绩增速来看，除招商证券外，另有 4 家券商归母净利润实现翻倍增长。其中天风证券同比增幅超 5 倍，中泰证券增长 146.38%，财达证券增长 104.59%，华安证券增长 102.55%。在行业普遍高增长的背景下，仍有 2 家券商归母净利润同比出现下滑，红塔证券、华林证券的降幅均超过 23%。

6 家券商自营突破百亿元

自营投资、经纪业务向来是券商两大核心驱动，这两大业务上半年表现如何，备受关注。

记者采用 " 投资收益 + 公允价值变动净收益−对联营企业和合营企业的投资净收益 " 口径统计自营业务，上述 43 家上市券商自营业务收入合计逾 1687 亿元，增长超 55%，自营依旧是券商第一大收入支柱。

自营业务的表现强弱，直接决定券商业绩弹性。共有 6 家上市券商自营收入突破百亿元，归母净利润大幅增长的招商证券位列其中，其自营收入 129.14 亿元，增长 213.19%，增速位居行业首位。招商证券介绍，上半年公司股票方向性业务跑赢沪深 300 指数，其中，积极布局人工智能、半导体等科技创新及国产替代相关赛道。

此外，国泰海通、广发证券、财达证券、长江证券的自营收入也增长超 100%。相对来看，有 12 家券商自营收入下滑，其中华林证券下滑 70.55% 至 0.66 亿元，成为拖累公司整体业绩的重要原因之一。华林证券解释，公司坚持低估值、低波动、高股息的投资策略，但受上半年市场风格显著分化影响，该核心策略优势未能充分发挥，权益投资业绩阶段性承压。

在经纪业务维度，43 家上市券商经纪业务手续费收入合计达 984.48 亿元，增长 55.15%。国泰海通与中信证券实现断层领先，两家经纪业务手续费收入均突破 98 亿元。同时，国泰海通、中信证券、广发证券、华泰证券、国信证券等头部券商，不仅收入规模位列行业前五，同比也维持较高增速，体现出大型券商在经纪业务上兼具规模优势与增长动能。

投行与资管是券商业绩版图当中另外两大重要业务。从上半年经营数据来看，资管业务实现稳步增长，投行板块仍处于缓慢修复阶段。

虽然上半年一级市场出现回暖，但 43 家上市券商投行业务合计收入仅 194.22 亿元，增长 25.06%，目前已是券商主要业务条线里体量最小的板块。与之对比，43 家上市券商资管业务手续费净收入合计 274.73 亿元，增长 29.62%。

统计数据显示，有 18 家上市券商上半年投行手续费净收入不及资管业务，其中包括中信证券、国泰海通、广发证券。

投行方面，仅有 5 家券商的投行业务手续费净收入超过 10 亿元，" 三中一华一海 " 占据 " 半壁江山 "，合计 108.32 亿元。有多达 21 家上市券商投行手续费净收入出现下滑，占比近 50%。其中，华安证券和红塔证券降幅均超过 70%。

资管业务头部格局保持稳定，中信证券以 71.82 亿元资管手续费净收入位居首位，广发证券 48.40 亿元排在第二，国泰海通 37.10 亿元位列第三。部分中小券商资管业务表现亮眼，跻身行业前五，兴业证券、中泰证券资管手续费净收入双双突破 10 亿元。