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8 月 26 日，华勤技术（603296.SH）发布 2026 年半年度报告，交出亮眼的业绩答卷：2026 年上半年，公司实现营业收入 937.2 亿元人民币，同比增长 11.7%；归属于上市公司股东的净利润为 30.0 亿元，同比增长 58.8%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润为 16.8 亿元，同比增长 11.0%。

2026 年上半年，全球智能硬件行业延续 "AI 驱动、端云协同 " 的主线。面对复杂多变的宏观环境，华勤技术依托 3+N+3 智能产品大平台，在需求侧紧抓 AI 端侧与基础设施双重机遇，在供给侧持续强化全球制造与供应链韧性，经营业绩实现稳健增长，高质量发展成效进一步显现。

2026 年上半年，公司实现营业收入 937.2 亿元人民币，同比增长 11.7%；归属于上市公司股东的净利润为 30.0 亿元，同比增长 58.8%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润为 16.8 亿元，同比增长 11.0%。

上半年，公司整体毛利率为 8.1%，较上年同期有所提升，毛利额达 76.2 亿元，同比增长 18.4%。尽管上半年供应链端对行业构成一定压力，公司仍实现经营业绩的高质量增长，盈利能力稳中有升，同时整体经营性现金流实现正向贡献。

在研发投入方面，公司公司秉持前瞻视野与长期主义，坚定不移地进行研发投入，支撑各业务线有序扩张，特别是数据中心业务及汽车电子、机器人等创新业务。上半年研发费用达 35.6 亿元，同比增长 20.0%。

截至 2026 年 6 月末，公司总资产达 1,366.7 亿元，同比增长 42.1%；归属于上市公司股东的净资产为 321.2 亿元，同比增长 24.5%，为后续业务的持续增长奠定坚实基础。上半年公司净资产收益率（ROE）为 10.5%，较 2025 年同期提升 2.4 个百分点，年化 ROE 达 21.0%，持续保持较高水平的股东回报率。上市以来，公司 ROE 水平一直在上市公司中稳居前列，展示了高质量的盈利能力。公司未来 ROE 有望稳定在 15% 至 20% 的高水平区间。

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AI 驱动端云协同加速

平台型 ODM 龙头优势凸显

上半年，全球 AI 算力投入延续高景气，大模型从参数竞赛转向能力效率与产业落地并重，AI 服务器、超节点整机柜、高速交换机需求旺盛；端侧 AI 在手机、PC、可穿戴、AI 眼镜、机器人等品类加速渗透，AI 智能终端渗透率显著提升。与此同时，电子产业供应链全球化纵深推进，头部厂商 " 中国 +N" 制造布局成为标配。具备跨品类研发、全球交付和供应链整合能力的平台型 ODM 厂商，在 AI 时代的生态协同优势愈发突出。

报告期内，公司端侧智能终端与云侧算力基础设施全面发力，多元业务协同增长。

移动终端业务实现营业收入 411.2 亿元，同比增长 16.6%。公司在全球智能手机、平板电脑及智能穿戴产品的 ODM 领域均保持行业绝对第一的地位。上半年在行业承压背景下，公司智能手机出货量仍保持稳健增长，行业头部地位持续巩固，AI 手机方向已与核心客户进入协同布局阶段，为端侧 AI 产业升级奠定基础；平板电脑延续增长态势，海内外客户旗舰及主流产品出货良好，头部优势进一步夯实；智能穿戴产品高速增长，公司充分发挥手机业务的客户协同、精密结构件与精密制造优势，手表、手环、TWS 耳机等品类市场地位领先，端侧 AI 跨设备协同体验持续升级。

AIoT 业务实现营业收入 60.4 亿元，同比增长 84.5%，是端侧 AI 落地最快的业务板块，IP Camera、智能音箱、电子相框、XR 设备、游戏掌机等产品加速上量发货 。公司凭借泛 AIoT 领域最丰富的产品布局，持续拓展海内外品牌与行业客户，端侧智能硬件渗透率提升带来的增长动能强劲。全年亦将维持高速增长。

在上述业务组合的拉动下，移动终端 "1+N" 产品组合全年有望保持稳健增长，收入规模预计将由 2025 年的 800 余亿元提升至 2026 年的 900 亿元以上。

个人电脑业务上半年产品发货量持续提升，营业收入同比增长超过 50%。公司构建了涵盖笔记本、一体机、台式机、打印机及周边配件的全品类矩阵。公司充分利用平台化优势和产品技术创新，实现 " 轻、薄、冷、静、优、久、精 " 的产品优势，产品类型从消费到商用全场景覆盖。同时，快速的研发周期、高效的运营制造效率和供应链产业协同，能够快速承接全球头部客户的多元化需求，在上游供应链波动中逆势提升市场份额。在 AI 赋能 PC 的产业浪潮下，公司率先布局新一代 AI PC 产品，将端侧算力与云端协同能力导入产品，综合竞争力持续增强。预计全年收入亦将延续高速增长态势。

数据中心业务作为云侧 AI 基础设施的核心载体，上半年在国产算力平台研发及量产方面快速推进，构建覆盖 AI 服务器、超节点、通用服务器、交换机等全栈式产品体系。上半年数据中心业务收入约为 200 亿元，自去年下半年启动国产 GPU 切换以来，已实现逐季度增长。二季度超节点产品成功量产交付，标志着公司在高端算力整机柜领域进入规模化出货阶段；交换机产品保持高速增长，全栈产品优势与市场份额快速提升。

下半年，随着超节点产品上量交付及交换机业务高速增长，公司收入同环比将进入高速增长区间，全年收入端预计同比增长 50%，规模超过 600 亿元。云侧算力布局与端侧 AI 终端形成有效呼应，端云协同能力成为公司差异化竞争力的重要来源。

数据中心业务整体在 2027 年将继续实现高速增长，其中超节点产品维持领先优势并实现倍数级增长，网络产品亦保持翻番增长。公司目标在各大 CSP 客户中均占据领先地位，同时加速拓展行业与渠道市场，致力于成为国内数据中心行业的头部供应商。

创新业务实现营业收入 25.4 亿元，同比增长 134.9%，涵盖汽车电子、软件及机器人三大方向。

汽车电子在智能座舱、智能辅助驾驶、车身域、动力域四大产品线持续加速量产。座舱产品持续投入新平台研发，形成座舱领域的全系列平台；智驾产品此前主要布局国产主流平台，今年起开始投资英伟达 THOR 高端智驾平台，并已取得客户定点突破。针对未来舱驾融合、中央计算的中长期产业趋势，公司前瞻性布局相关域融合产品。客户队列方面，公司也在持续积极突破，与国内传统车企、主机厂、头部新势力客户以及海外客户均已开展合作。预计全年将实现同比翻番增长，规模达 25 至 30 亿元。后续亦将延续高速成长态势，展望 2028 年，有望实现百亿收入并达成盈利。

机器人业务主要聚焦基于制造场景的整机及系统解决方案。机器人业务商业化进程提速：基于国内某头部大模型公司的需求研发制造的数据采集机器人，已累计出货超过 400 台；自研的工厂用轮式双臂机器人已开始交付内部工厂，用于数据采集与模型训练，未来一至两年，有望逐步实现对部分工位的替代及人机协同作业；自研的机器人大脑小脑一体控制器正在积极开发，预计今年底实现批量发货；为国内头部机器人公司制造的产品出货超过 4000 台，这是公司机器人制造能力的充分验证。

软件业务面向人车家互联、机器人、AI Device 等场景输出全栈方案，强化端云软硬件协同效应。

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战略布局叠加运营提效

供应链韧性持续强化

上半年，公司以高效运营为主线，多措并举共同强化供应链韧性，支撑公司在宏观环境波动中实现高质量增长与稳健盈利。

研发投入前瞻卡位，构筑中长期技术壁垒

公司保持稳健且持续的投入，以支撑各业务线有序扩张，尤其在超节点、国产算力生态及战略创新业务等领域的前瞻布局，为公司中长期增长构筑了坚实的技术壁垒。自 2024 年起，公司便持续开展国产 GPU 平台的适配测试，并基于这些需求大规模扩充了数据中心业务的研发团队，提前完成了多平台、多形态的技术卡位。超节点产品从架构设计、互联、供电到散热的全栈研发投入，使公司在行业需求爆发时能够率先实现量产交付。同时，公司坚持技术领先性，在互联、供电、散热等方面积极布局，研发投入增速连续三年保持在 50% 以上，坚持 " 量产一代、研发一代、预研一代 "，持续加码研发投入，保持并扩大先发优势。

ROE 稳居高位，盈利水平持续验证

公司持续保持较高水平的股东回报率，上半年毛利额增速达到 18%，年化 ROE 达 21.0%。公司过去三年 ROE 分别为 16.76%、13.56% 和 16.82%，均值 15.7%，ROE 更能反映公司的真实盈利水平，华勤的 ROE 在上市公司中稳居前列，展示了高质量的盈利能力。这一成绩的背后，是公司 " 轻资产、高周转、强运营 " 商业模式的持续验证。在收入规模快速扩张的同时，公司通过垂直整合、数字化供应链管理和精细化费用管控，保持了资产周转效率和净利率的同步提升，股东资金使用效率在千亿市值阵营中位居前列。

战略投资生态延伸，平台化红利持续贡献

上半年公司非经常性利润的增长主要来自于产业链上下游投资收益的贡献。这一成果源于公司作为智能硬件平台型企业的生态红利，而非单纯的财务投资。公司在 3+N+3 多条核心赛道中深耕业务，积累了产业视角、产业资源与生态合作伙伴，从而能够较早识别 AI 硬件、半导体、汽车电子、机器人等领域的投资机会。这种产业投资本质上是公司主营业务生态与平台价值的延伸，依托日常业务运转所形成的产业流量，通过战略投资合作实现产业链价值绑定与流量变现。除财务回报外，上下游垂直整合亦显著增强了公司业务竞争力，使供应链体系更加稳健、更具灵活性，有效提升了抗风险能力与弹性应变水平。

主动布局战略库存，控成本保交付抢份额

上半年公司感受到上游供应链价格出现快速上涨，因此做了充足的对冲举措。公司存货中一部分为主动备料，涵盖存储产品等价格上涨较为明显的品类。公司并非单纯囤积库存，而是基于订单、行业周期主动布局，核心目的有三：控成本、保交付、提升市场份额。这些战略库存形成差异化竞争优势，在后续结转成本时会形成正向盈利弹性。

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A+ H 双平台落地

三叠加模型带动成长新周期

4 月 23 日，公司成功在港交所主板挂牌上市，搭建了 A+H 双资本平台。一方面借助港股国际化资本平台，拓宽全球化融资渠道，引入国际长线资金，优化股东结构，夯实资本稳健性，助力企业价值合理回归；同时有力支撑研发投入、业务拓展、产能扩张与全球化布局，强化产业链协同与并购整合能力，提升公司治理水平。

立足多品类平台化布局，公司构建三层叠加的价值增长模型：以成熟的消费电子业务作为公司经营的基本盘，提供稳健的业绩增长及现金流支撑；以数据中心业务作为驱动公司未来几年持续、高速增长的引擎；以汽车电子、机器人作为带动公司未来更长期持续增长的远期期权。以上三层次叠加的组合，将支撑公司长期的持续成长，最终转化为持续、优质的股东回报。

回看上半年，消费电子业务稳定增长，数据业务开启新一轮长效增长势头，汽车电子加速落地，经营业绩与运营效率同步提升，平台化价值加速释放。展望全年，公司营收有望向 2000 亿元区间迈进，全年扣非利润增长 20% 左右。

" 看三到五年，做正确的事，做更难的事。" 这是深植于华勤基因的长期主义信条，也是华勤穿越行业周期、稳步向上的核心底色。随着 A+H 双资本平台落地、全球制造布局深化及关键部件供应链协同能力持续增强，公司正以稳健的步伐，在复杂环境中保持稳健增长，为股东、客户和社会创造更大价值。