来源：新浪证券 - 红岸工作室

火星人是国内集成灶行业头部品牌，以新型厨房电器研发制造为核心，拥有较强的产品技术与品牌壁垒。公司成立于 2010 年 4 月 8 日，2020 年 12 月 31 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。

公司专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机等系列产品，所属申万行业为家用电器 - 厨卫电器 - 厨房电器，覆盖网红直播、小盘均衡、小盘等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第六

2026 年上半年，公司实现营业收入 2.71 亿元，在 6 家可比厨卫电器企业中排名第 3；行业第一名老板电器营收达 39.72 亿元，第二名华帝股份为 24.61 亿元，当期行业平均数为 11.63 亿元，行业中位数为 2.02 亿元。主营业务构成方面，集成灶营收 2.11 亿元占比 77.73%，其他业务营收 3795.39 万元占比 14.00%，水洗类产品营收 2242.94 万元占比 8.27%。当期实现净利润 -1.3 亿元，在 6 家可比企业中排名第 6；行业第一名老板电器净利润为 5.76 亿元，第二名华帝股份为 1.81 亿元，当期行业平均数为 9181.61 万元，行业中位数为 -1052.22 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 51.66%，较去年同期的 42.55% 有所上升，高于行业平均 30.06% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 31.81%，较去年同期的 39.07% 有所下滑，低于行业平均 32.67% 的水平。

董事长黄卫斌薪酬 130.68 万元，同比减少 25.51 万元

公司控股股东、实际控制人为黄卫斌。黄卫斌，男，1967 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。1983 年至 1992 年就职于海宁湖塘羊毛衫厂，任生产部经理；1992 年至 2000 年创建海宁市鸿源羊毛衫厂；2000 年 5 月创立浙江积派服饰有限公司，现任其董事长；2007 年 11 月至 2017 年 8 月任浙江中科招盈创业投资有限公司董事；2009 年 7 月至 2024 年 7 月任上海融高创业投资有限公司监事；2011 年创立浙江简爱时装有限公司，现任其监事；2015 年 6 月至今担任海宁大有投资合伙企业（有限合伙）、海宁大宏投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人；2010 年 4 月参与创立公司前身浙江火星人厨具有限公司，历任执行董事、总经理，现任本公司董事长兼总经理。其 2025 年薪酬为 130.68 万元，2024 年薪酬为 156.19 万元，同比减少 25.51 万元。

A 股股东户数较上期减少 1.79%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 2.06 万户，较上期减少 1.79%；户均持有流通 A 股数量为 1.43 万股，较上期增加 1.82%。截至 2026 年 3 月 31 日，火星人十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股 154.87 万股，相比上期减少 65.03 万股。

华创证券指出，公司为集成灶龙头，当前业绩受房地产市场深度调整及消费需求转弱影响短期承压，核心看点包括：

2026 年一季度营收同比降幅明显收窄，随着集成灶早期产品逐步进入换新周期，更新需求有望释放

公司从 " 火星人集成灶 " 转型为 " 火星人集成厨电 "，构建集成烹饪、集成水洗、集成净水三大产品模块，拓展业务新增长点

费用端管控积极，2026 年一季度销售 / 管理 / 研发费用率同比均有下降，若后续行业景气度回升，盈利能力有望得到提振

机构预计 2026-2028 年 EPS 为 -0.33/-0.13/0.01 元，采用 PS 估值法给予公司 2026 年 6x PS，对应目标价 11.6 元，维持 " 推荐 " 评级。

国盛证券指出，2025 年集成灶行业零售额同比下滑 43.1%，行业调整压力远超其他厨卫品类，公司相关业务均承压，核心看点包括：

后续随着行业需求逐步修复，公司盈利弹性有望释放

机构预计 2026-2028 年归母净利润分别为 0.1 千万元、7 千万元、11 千万元，同比增速分别达 100.0%、5483.2%、71.8%，维持 " 买入 " 投资评级。

图：火星人营收及增速

图：火星人净利润及增速