来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

核心经营业绩创同期历史新高

2026 年上半年，东吴证券锚定一流投资银行建设目标，经营质效实现跨越式提升，多项核心财务指标创下同期历史最好水平。集团实现营业收入 57.51 亿元，同比大幅增长 29.88%；归属于母公司股东的净利润达 24.20 亿元，同比增长 25.32%；扣除非经常性损益后归母净利润 24.13 亿元，同比增长 25.62%。加权平均净资产收益率达 5.53%，较上年同期提升 1.00 个百分点，盈利能力持续释放。

截至报告期末，集团总资产达 2394.43 亿元，较上年末增长 10.74%；净资本规模 281.22 亿元，各项风险控制指标持续符合监管要求，整体经营安全边际充足。

财富管理业务量价齐升全线爆发

2026 年上半年 A 股市场交投活跃度显著提升，东吴证券依托自研秀财大模型驱动的智能化服务体系，财富管理业务实现高速增长。报告期内，公司财富管理总客户数较上年末增长 10.38%，客户资产规模达 1.16 万亿元，半年新增资产 3121.23 亿元，增幅高达 36.61%。沪深 A 股股票基金交易额达 6.62 万亿元，同比大幅上升 96.74%，证券经纪业务净收入 13.63 亿元，同比增长 53.17%。

融资融券业务刷新历史高点，截至期末两融余额达 341.53 亿元，较上年末增长 21.94%，新开账户同比增长 109.08%，整体维持担保比例 337.06%，风险可控性极强。买方投顾转型成效显著，投顾业务服务客户人数及资产规模较上年末分别增长 37.42%、35.60%；代销金融产品（不含货币基金）保有规模 367.53 亿元，较上年末提升 33.63%，其中私募产品保有规模增幅达 37.96%。

东吴期货同期实现经营质效双升，累计成交 9.21 万亿元，同比增长 37.84%，日均客户权益 236.62 亿元，同比增长 62.30%，实现营业收入 2.75 亿元，利润总额 5004.80 万元，同比大增 81.02%。

投行业务特色领跑区域市占率领先

东吴证券坚持特色化经营路径，股权融资业务核心竞争力持续凸显。2026 年上半年完成 A 股股权融资项目 6 单，其中 IPO 项目 5 单（含北交所 IPO 项目 4 单），IPO 保荐承销家数行业排名第 4 位，北交所 IPO 项目行业排名第 3 位，江苏地区 IPO 保荐项目市占率稳居行业第 1 位。同时 IPO 申报项目达 8 单，行业排名第 12 位，项目储备充足。

债券承销业务规模突破千亿元，报告期内完成债券承销项目超 360 只，总承销规模超 1000 亿元，公司债（含企业债）承销规模位居市场前列。积极践行金融 " 五篇大文章 "，累计承销科创债、绿色及低碳转型挂钩债、中小微支持债、乡村振兴债超 40 只，规模超 120 亿元，成功落地全国首单轨交类 REITs、江苏省首单人才租赁住房类 REITs 等标杆项目，助力存量资产市场化盘活。

跨境融资业务稳步拓展，东吴香港、东吴新加坡助力 2 家企业完成港股上市，完成境外债券项目 25 单，发行总规模近 26 亿美元，国际化业务版图持续扩容。

资管公募业绩亮眼权益收益超 40%

报告期内，东吴证券资产管理业务规模稳健增长，截至期末资管净值规模达 725.27 亿元，资管手续费净收入同比增长 11.93%。东吴基金业绩表现突出，截至期末公募基金保有规模 658.30 亿元，较上年末增长 34.94%，其中非货币基金规模 462.99 亿元，增幅 66.22%，权益基金规模 271.14 亿元，增幅高达 77.53%。权益类基金加权平均收益率达 41.71%，24 只主动管理型权益基金中有 8 只业绩排名进入行业前 1/4，6 只产品排名居行业前列。

私募股权投资业务聚焦硬科技赛道，东吴创投报告期内新设基金总认缴规模超 24 亿元，存续管理基金认缴规模超 200 亿元，直接投资助力 10 余家优质硬科技企业成长，精准引导社会资本向科技创新领域集聚。

投资交易业务稳健多元布局增厚收益

投资交易业务坚持绝对收益导向，权益类投资精准把握科创赛道结构性机遇，加大高股息资产配置力度，稳步扩大 ETF 做市业务规模。固定收益投资坚持配置与交易双轮驱动，多年来投资收益率保持市场领先水平。另类投资业务围绕上市公司破产重整投资、REITs 战略配售、硬科技赛道股权投资等重点领域布局，东吴创新资本报告期内实现净利润 2.39 亿元，为集团贡献稳定收益增量。

资产重组推进顺利长三角优势待释放

2026 年上半年，东吴证券收购东海证券 83.68% 股份事项获股东大会审议通过，上交所已正式受理申请文件并完成审核问询回复。本次交易完成后，公司总资产、净资产等核心指标将显著增厚，业务版图将全面覆盖苏锡常都市圈，依托双方在财富管理、固定收益、投行等领域的互补优势，将进一步释放区域协同效能，巩固长三角根据地竞争优势，推动公司行业排名实现跃升。

营收结构优化多业务线全面高增

2026 年上半年东吴证券五大业务分部全部实现正向增长，财富管理、投资银行、投资交易三大核心业务营收均创下近半年度历史新高。财富管理业务作为第一大收入来源，手续费及佣金净收入同比大幅增长 56.3% 至 15.99 亿元，代销金融产品业务收入从 2509.18 万元跳升至 7634.34 万元，增幅超 200%，凸显财富管理转型成效显著。投行业务证券保荐业务收入从 147.17 万元增至 1390.57 万元，增幅超 845%，股权融资项目储备与落地节奏明显加快。

盈利能力跃升盈利质量持续改善

2026 年上半年公司实现营业利润 31.89 亿元，较上年同期的 25.48 亿元同比增长 25.2%，利润总额达 31.82 亿元，同比增长 25.0%。分部盈利表现亮眼，投资交易业务营业利润达 21.26 亿元，同比增长 8.0%，财富管理业务营业利润 13.02 亿元，同比大增 59.0%，投行业务营业利润 1.999 亿元，同比增长 81.3%。

值得关注的是，2026 年上半年公司实现公允价值变动收益 8.76 亿元，而 2025 年同期为 -0.20 亿元，投资端收益的稳定性大幅提升。信用减值损失从 2025 年同期的 -2.27 亿元转正为 2572.29 万元，资产质量持续向好，风险抵补能力进一步增强。

利润质量扎实现金流表现超预期

2026 年上半年公司实现经营活动产生的现金流量净额 47.07 亿元，而 2025 年同期为 -89.19 亿元，现金流状况实现根本性反转。截至 2026 年 6 月末，公司现金及现金等价物余额达 476.22 亿元，较期初的 427.40 亿元净增加 48.82 亿元，流动性储备十分充裕。

应收款项账面净额达 86.37 亿元，其中 99.79% 的账龄在 1 年以内，第一大应收对象为中国证券登记结算有限责任公司的应收清算款 86.04 亿元，占比 99.62%，坏账计提比例仅 0.21%，几乎不存在坏账风险。其他应收款净额 37.58 亿元，96.49% 账龄在 1 年以内，前五名往来方均为头部券商和大型上市公司，款项性质为场外衍生品保证金和应收股利，回款安全性极高。

资本开支大增业务布局持续完善

2026 年上半年公司资本性支出达 8.42 亿元，较 2025 年同期的 1.13 亿元同比增长 643%，主要投向总部及其他业务的基础能力建设，为后续业务扩张筑牢底座。分部资产规模同步大幅扩张，截至 2026 年 6 月末财富管理分部资产 1155.28 亿元，投资交易分部资产 1130.82 亿元，两大核心业务板块资产规模均实现高速增长，为后续业绩释放预留了充足空间。

公司长期股权投资账面价值达 105.26 亿元，对 6 家核心子公司的投资全部足额覆盖，无任何减值计提，联营企业投资收益同比增长 41.8% 至 2607.38 万元，苏州资管集团、中证信用等优质联营标的持续贡献稳定收益。

行业周期向上成长确定性凸显

当前证券行业处于估值与业绩双升的上行周期，资本市场活跃度持续提升，财富管理需求爆发、直接融资扩容、衍生品业务普及等多重红利叠加。东吴证券作为区域头部券商，2026 年上半年多项核心业务增速远超行业平均水平，财富管理、投行、投资交易三条曲线同步发力，资产质量扎实，现金流充裕，同时已获得向专业投资者公开发行公司债券的监管批复，后续资本补充渠道畅通。整体业绩表现大幅超出市场此前预期，叠加收购东海证券的长期整合红利，公司长期增长空间全面打开，有望充分受益于资本市场深化改革与长三角一体化战略机遇，实现持续高质量发展。

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