（来源：智通财经）

智通财经 APP 获悉，东吴证券发布研报称，AI+ 金融进入智能体阶段，B 端围绕数据 × 内容 × 工作流形成壁垒，C 端围绕用户入口 × 场景深度 × 业务闭环展开竞争。具备较大金融数据基础、较好应用场景入口与较成熟 AI 技术运用经验的金融科技企业将持续受益 ; 业务延伸与流量变现路径清晰、AI 技术研发投入充分、用户体量与质量兼具、业务毛利率较高且具可持续性的新星互联网金融企业，有望构建业务闭环，业绩表现预计持续向好。

东吴证券主要观点如下：

AI+ 金融进入智能体阶段，竞争重点由模型能力转向专业数据、工具调用、场景渗透与持续使用

2024 年以来金融 AI 由问答、总结等单点能力向可规划、可调用工具、可连续执行任务的 Agent 演进 ;2026 年 Q2 以来 MCP、Skills 等标准接口集中落地，同花顺 iFinD MCP、万得 AIFin Market、东方财富妙想 Skills、通达信 MCP、恒生聚源 MCP 先后开放，金融数据从封闭终端走向可被 Agent 调用的标准化能力。

垂类 Agent 深耕金融场景

B 端围绕数据 × 内容 × 工作流形成壁垒，C 端围绕用户入口 × 场景深度 × 业务闭环展开竞争。1 ) B 端：①同花顺 iFinD 将分散的 AI 功能逐步打通，由 " 人工串联多个功能 " 向 " 智能体组织多个能力 " 演进 ; ② Wind 依托数据底座与机构工作流从问答辅助向自主投研 Agent 升级 ; ③进门财经、AlphaPai、Gangtise 分别依托路演内容、AI 原生产品或专家知识库形成差异化路径。2 ) C 端：①同花顺问财由自然语言选股升级为具备自主规划能力的投资助手 ; ②东方财富妙想从独立问答升级为 APP 内嵌 AI 入口并连接金融服务生态 ; ③通达信上线智能体广场推动由单一问答向多 Agent 平台演进 ; ④九方智投控股以 AI 股票机为硬件入口整合投顾、投研与投教能力。

通用 Agent 通过 " 外接专业金融能力 " 和 " 机构本地化部署 " 两条路径进入金融场景，与垂类 Agent 互补

路径一：通义千问 " 深度研究 " 接入同花顺 1.3 万只股票数据 + 约 100 万份财报公告，Kimi 接入 iFinD、Yahoo Finance; 路径二：2026 年 4 月 DeepSeek-V4 发布后国泰海通、兴业、国投、中泰、国金、山西等多家头部券商完成升级部署，恒生聚源 WarrenQ 5 分钟生成万字投研报告。长期看 C 端行为数据反哺模型、B 端专业数据沉淀垂类能力，形成数据飞轮推动 Agent 持续迭代。

竞争格局围绕四类参与者展开

①数据拥有者 ( 同花顺 / 万得 / 东方财富 ) —— MCP 开放之争，数据壁垒决定下限、开放策略决定上限 ; ②场景拥有者 ( 同花顺 / 九方智投控股 / 财富趋势 / 指南针 ) ——场景渗透深度决定用户黏性，硬件载体是差异化壁垒 ; ③模型拥有者 ( 豆包 /DeepSeek/ 通义 / 智谱 ) ——通用模型不取代垂类但分流 C 端浅层需求，DeepSeek 凭开源低成本成机构部署首选 ; ④平台拥有者 ( WorkBuddy 等 ) ——是数据方最大客户也是最大威胁，已集成三家金融 MCP。

风险提示：①监管趋严 ; ②技术迭代不及预期 ; ③数据安全风险 ; ④权益市场波动 ; ⑤商业化进度不及预期。