2026 年上半年，国内新增光伏装机阶段性回调，隆基绿能实现营业收入 270.45 亿元。今年上半年，实现 BC 组件销量 19.55 GW，同比强劲增长 125%，出货占比大幅提升至 65% 以上；实现海外组件销量同比增长超 26%，组件海外收入占比跃升至 65% 以上；实现储能累计签单量超 3GWh。公司凭借 BC 技术实现差异化竞争领先优势，结构性改善信号明显。

光伏需求阶段性回调，全行业低毛利共振

上半年，隆基绿能受制于行业供需失衡背景下开工率不足，第一季度银价高位推升成本，导致部分集中式订单交付损失；此外还包括联营企业投资损失以及人民币升值等带来的汇兑损失，公司利润被动影响。

行业层面看，需求端的回落是重要背景。根据国家能源局数据，2026 年上半年国内光伏新增装机 72.07GW，同比下降 66%，出现阶段性大幅回落，主要受新能源电价市场化改革下项目收益不确定性增加、电网消纳约束以及去年同期抢装高基数的影响。国内终端需求的阶段性回落，已带动全球新增装机出现近二十年来首次下滑。

当前光伏产业链各环节供需失衡格局尚未扭转，行业整体仍处于低毛利阶段，主营业务盈利能力尚未恢复。国家 " 反内卷 " 政策引导和市场竞争驱动的光伏产能出清仍需一定时间，叠加终端需求阶段性放缓、海外市场本土化加速等因素干扰，行业走出周期底部的时间仍有不确定性，光伏全行业暂时面临较大经营压力。换言之，隆基的短期承压与全行业处境同频，亏损主因源于行业共性。得益于 BC 市占率不断提升，出货结构优化等积极因素，今年上半年隆基绿能毛利率同比转正，增加超 2 个百分点 。

BC 组件销量增 125%，海外市场打开增量空间

在总量承压的另一面，公司的产品结构与市场结构同步优化。

产品端，上半年公司 BC 组件国内集采入围规模突破 10GW，工商业市场市占率持续领先，同时海外高端市场订单快速放量。2026 年上半年公司实现 BC 组件销量 19.55 GW，同比强劲增长 125%，出货占比大幅提升至 65% 以上。此外，公司在国内持续稳步推进千村万户 " 光伏 +" 乡村振兴项目，在建项目村庄 400 余个。

出货结构上，公司深化营销组织变革，聚焦价值市场，优化出货结构，围绕客户满意度打造柔性供应链和交付差异化竞争力，实现硅片出货量 48.91GW ( 其中对外销售 18.98GW ) ，组件出货量 29.93GW，电池对外销量 0.86GW。公司单晶硅片近十年累计出货量全球第一，光伏组件近五年出货量稳居全球前二名。

海外市场整体维持景气，成熟欧洲市场保持平稳增长，南亚、东南亚和非洲等新兴市场在电力紧缺、能源自主安全需求攀升背景下快速增长。报告期内实现海外组件销量同比增长超 26%，组件海外收入占比跃升至 65% 以上，其中美洲市场组件销量同比增长超 36%，欧洲市场组件销量同比增长超 34%，亚太市场组件销量同比增长超 20%，在欧洲、拉美、东南亚以及巴基斯坦、阿联酋等重点市场取得领先地位。硅片业务方面，公司持续拓展海外高价值市场，海外市占率维持领先。

凭借自研储能集成技术与全球品牌渠道优势，公司推动多项国内外重大储能项目合作落地，上半年累计签单量 3GWh 以上，同时在德国、意大利、芬兰等地多个标杆项目实现并网。BNEF 预计到 2036 年全球储能系统部署规模将达到 2,867GW/10,514GWh ( 不含抽水蓄能 ) ，为 2025 年水平的 10 倍。储能已从辅助资产逐步转为新型电力系统的核心基础设施，成为支撑全球能源转型的重要支柱。

技术、财务与品牌三重壁垒磨砺长期价值

行业出清尚需时间，但公司的长期价值沉淀在技术、财务与品牌三个维度。

财务端，在行业持续底部调整、现金流承压的严峻环境下，公司全面深入精益运营、降本提效，资产负债率和有息负债率持续稳居行业优秀水平，货币资金达超 486 亿元，为穿越周期提供财务缓冲。

技术端，公司深耕光储领域关键环节量产技术攻关，实现 ACM 技术、一体化导电背板技术、叠片技术、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术、全向防积灰组件技术等多项可量产创新成果落地，持续扩大 BC 技术和光储生态竞争优势。在前沿钙钛矿叠层领域，经欧洲太阳能测试机构 ( ESTI ) 认证，公司自主研发的晶硅—钙钛矿叠层太阳电池转换效率达到 35.5%，再次刷新钙钛矿叠层电池转换效率世界纪录。上半年，公司获各类授权专利数量 4,100 余件，已取得 BC 相关专利授权 630 件，围绕光储核心技术及配套装备技术领域全方位夯实技术研发实力。

品牌端，LONGi 品牌在全球市场享有卓越影响力和认可度。组件产品已连续九年获得 " 质胜中国 " 奖项，连续八年摘得 RETC" 最高成就 " 奖，累计九次荣膺 Kiwa PVEL" 最佳表现 " 奖；储能子公司隆基精控拥有超 13GWh 的全球累计交付量与零热失控记录。凭借卓越的全球市场表现和突出的可融资能力，公司已连续第 26 次蝉联 PV Tech 组件制造商可融资性 AAA 最高评级，并持续入选全球能源研究权威机构 BNEF 一级光伏组件制造商和一级储能系统制造商。

如今，行业供需失衡、终端需求阶段性回调等共性因素驱动，是行业周期底部特征的集中体现。BC 技术放量、海外收入占比跃升、光储协同，叠加财务稳健与技术品牌壁垒，共同构成隆基绿能穿越周期的基本面支撑。随着 " 反内卷 " 政策引导与市场化产能出清逐步推进，行业供需有望重新走向平衡，具备技术与全球化能力的企业长期价值可期。