来源：新浪证券 - 红岸工作室

拓普集团是国内汽车零部件领域核心供应商，具备全产业链研发制造优势，2004 年 4 月 22 日成立，2015 年 3 月 19 日登陆上海证券交易所，注册地为浙江省，办公地涵盖浙江省、香港特别行政区。

拓普集团专注于汽车零部件及配件的研发、生产和销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统，覆盖机器人执行器概念、小鹏概念、无人驾驶三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二

2026 年上半年，公司实现营业收入141.99 亿元，在 110 家同行业可比公司中排名第 2，行业第一名潍柴动力营收达 1231.63 亿元，公司营收规模大幅高于行业平均 25.5 亿元、行业中位数 7.81 亿元。主营业务构成方面，内饰功能件收入 47.66 亿元占比 33.56%，底盘系统收入 42.43 亿元占比 29.88%，减震器收入 21.12 亿元占比 14.88%，汽车电子收入 11.08 亿元占比 7.80%，热管理系统收入 10.18 亿元占比 7.17%，其他补充业务收入 9.38 亿元占比 6.61%，机器人执行器收入 1404.77 万元占比 0.10%。同期公司实现净利润10.23 亿元，行业排名第 2，行业第一名潍柴动力净利润为 95.4 亿元，显著高于行业平均 1.79 亿元、行业中位数 4847.49 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为43.05%，较去年同期的 43.80% 小幅下降，高于行业平均 39.83%，整体偿债能力保持稳健区间。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为18.81%，较去年同期的 19.55% 略有回落，低于行业平均 21.07%，阶段性成本因素对盈利水平形成一定压制。

董事长邬建树现年 62 岁，为公司核心实控人

公司控股股东为迈科国际控股（香港）有限公司，实际控制人为邬建树。邬建树，男，1964 年出生于浙江省宁波市宁海县，2006 年 11 月成为中国香港居民，历任宁波拓普减震系统股份有限公司董事长、宁波拓普隔音系统有限公司董事长、宁波拓普连轴器有限公司董事长、宁波拓普汽车特种橡胶有限公司董事长、宁波拓普制动系统有限公司董事长等职，现任迈科国际控股（香港）有限公司董事长、本公司董事长、董事。

A 股股东户数较上期增加 18.34%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数达20.03 万，较上期增加 18.34%；户均持有流通 A 股数量为8677.98，较上期减少 15.50%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 4752.47 万股，相比上期减少 200.78 万股；华夏中证机器人 ETF（562500）位居第三大流通股东，持股 1292.82 万股，相比上期减少 1093.19 万股；易方达国证机器人产业 ETF（159530）位居第六大流通股东，持股 714.79 万股，相比上期增加 60.09 万股；天弘中证机器人 ETF（159770）位居第十大流通股东，持股 464.88 万股，相比上期减少 460.60 万股；永赢先进制造智选混合发起 A（018124）、东吴移动互联混合 A（001323）、华泰柏瑞沪深 300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

中国国际金融股份有限公司指出，2026 年上半年公司业绩低于预期，主要受新建产能爬坡推升人工及折旧成本、原材料涨价和汇兑损失等阶段性因素影响，核心业务亮点包括：

全球化布局稳步推进，泰国、美国及波兰产能建设有序落地，Tier 0.5 模式深化客户绑定，上半年海外收入 33.25 亿元，同比增长 14.41%

第二成长曲线逐步成型，机器人执行器、灵巧手电机已小批量交付，AI 液冷业务形成完整产品矩阵，新兴业务累计订单增至 17.5 亿元

维持跑赢行业评级，下调 2026/2027 年盈利预测至 27.3/36.0 亿元，下调目标价至 71.4 元，对应 50.5% 的上行空间。

光大证券股份有限公司指出，多因素拖累 2026 年二季度业绩表现，看好公司多业务协同的平台化壁垒，核心业务亮点包括：

全球化产能布局持续完善，国内杭州湾九期、广州工厂已投产，海外墨西哥产能利用率抬升、泰国一期部分产线投产、美国肯塔基工厂年内有望完成设备调试

汽车 + 机器人 + 液冷协同布局优势凸显，机器人部件产业基地首期基本建成，液冷技术可复用至液冷服务器、储能领域，受益于 AI 算力需求爆发

维持 " 买入 " 评级，预计 2026-2028 年归母净利润约 26.1/30.5/34.4 亿元。

图：拓普集团营收及增速

图：拓普集团净利润及增速