仙乐健康获机构调研，包括财通证券、国盛证券、华创证券、华西证券、华源证券等 33 家机构

市场资讯 2026-08-31 00:00:06

2026 年 8 月 30 日，仙乐健康披露接待调研公告，公司于 8 月 30 日接待财通证券、国盛证券、华创证券、华西证券、华源证券等 33 家机构调研。

公告显示，仙乐健康参与本次接待的人员包括董事会秘书刘若阳、代行财务负责人郑丽群、证券事务代表陈安妮。

调研方式为业绩说明会。

调研详情

公司管理层围绕公司 2026 年上半年度战略落地成效以及经营情况等方面与投资者进行交流互动。

本次交流活动中，公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。本次主要沟通内容如下：

一、2026 年上半年整体经营情况

刘若阳先生首先介绍了公司 2026 年上半年的整体经营情况。

2026 年上半年，公司围绕营养健康食品解决方案主业，持续提升经营质量和全球经营能力，实现营业收入 20.52 亿元，同比增长 0.5%，其中内生业务实现营业收入 16.3 亿元，同比增长 3.3%。

从区域看，中国区实现营业收入 8.02 亿元，同比下降 2.0%，受行业监管政策趋严影响，部分客户对新品上市和营销投入更加审慎，项目转化及订单释放节奏有所放缓，但经营结构持续优化，毛利率同比提升 0.7 个百分点至 36.48%，经营重心由规模扩张进一步转向质量提升。欧洲区实现营业收入 4.02 亿元，同比增长 11.7%，经过十年本地化沉淀已进入协同兑现阶段，成为集团重要的增长贡献区域，毛利率同比提升 1.7 个百分点至 34.14%。亚太及其他地区实现营业收入 1.95 亿元，同比增长 86.8%，澳新核心客户合作深化及重点产品放量推动收入快速增长，毛利率 37.73%，同比下降 12.8 个百分点，主要受产品结构变化影响，属于阶段性波动。美洲区实现营业收入 6.54 亿元，同比下降 13.9%，美国时间 2026 年 5 月 29 日个人护理业务相关核心资产出售完成交割，非核心业务处置顺利收官，资源进一步聚焦营养健康主业，毛利率同比提升 2.4 个百分点至 30.82%。

在三大战略与核心能力建设方面，公司推进全球布局、生态圈培育和新质生产力升级协同演进。研发驱动方面，布局 DHA 藻油、NAG 及高价值自研原料，推进乳化 2.0、包埋预处理等技术迭代，强化软胶囊、软糖和液体等优势剂型竞争力，与美国药典委员会合作发布钙 D 软糖和水溶性维生素软糖两项标准，AI 配方设计功能已投入使用。数字化牵引方面，推动 CRM、PLM、SAP 等核心系统逐步衔接，结构化沉淀配方、原料、工艺、包装、法规和项目经验。运营体系复制方面，将中国成熟实践与欧洲本地化经验相结合，向美国、泰国等海外基地复制并进行本地适配。

在生态圈与产业链延伸方面，公司关注消费端、渠道服务及新兴健康需求场景等潜力方向，报告期内参与专业运动营养品牌迈胜 A 轮融资，定位为财务性投资。精准营养业务由产品和技术能力建设逐步进入商业化验证阶段，围绕 AI 营养师、健康测评和个性化营养方案探索服务闭环，已完成相关算法备案及生成式人工智能服务登记。

二、2026 年上半年主要财务数据情况

郑丽群女士介绍了 2026 年上半年主要财务数据情况。

2026 年上半年，公司实现营业收入 20.52 亿元，同比增长 0.5%；归母净利润 1.53 亿元，同比下降 5.1%，主要受到中美关税影响及新业务爬坡期投入等因素影响，但二季度单季度归母净利润 1.03 亿元，同比增长 11.4%。毛利率 34.3%，同比增长 1.2 个百分点，主要系中国、美洲、欧洲不同程度的毛利提升。

分剂型看，软胶囊作为核心战略剂型，上半年同比增长 2.4%，占营业总收入 47.2%。内生业务通过产品创新和运营优化提升竞争力，SNC 获得本土协同订单增长。软糖业务占比维持 24%，毛利率同比提升 0.97 个百分点，规模效应逐步显现，仍具备较强的竞争力和盈利能力。饮品表现亮眼，收入同比增长 61.71%，占比 8.7%，毛利率同比提升 7.24 个百分点，主要系高毛利的创新产品投产带来的产品结构改善。片剂占总营收 8.3%，毛利率同比上升 1.5 个百分点。硬胶囊占比维持 5%。

费用方面，销售费用 1.65 亿元，占销比 8.0%，同比下降 7%，主要系市场宣传开销减少及美洲销售团队整合优化。管理费用 2.31 亿元，占销比 11.2%，同比下降 0.3 个百分点，运营效率提升、费用管控优化初见成效。研发费用 0.64 亿元，占销比 3.1%，同比增长 0.1 个百分点，公司坚持以创新驱动发展，研发投入将维持稳定占比。现金流方面，上半年经营活动现金净流入 1.93 亿元，同比增长 20.9%，体现了良好的现金流管理与风险把控能力。公司将持续强化应收账款管理、信用风险管控，建立资金动态调配机制，从容应对市场波动与各类潜在经营风险。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

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