来源：新浪证券 - 红岸工作室

重庆水务是国内水务行业龙头企业，核心覆盖供排水全链条运营，具备区域垄断性运营优势。公司成立于 2001 年 1 月 11 日，2010 年 3 月 29 日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于重庆市。

公司主营业务涵盖自来水销售、污水处理服务、工程施工和其他业务，所属申万行业为环保 - 环境治理 - 水务及水治理，归属于汇金持股、证金汇金、低价概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润行业第七

2026 年上半年，公司实现营业收入36.31 亿元，在 50 家同行业企业中排名第 4，行业第一名首创环保营收达 83.59 亿元，第二名兴蓉环境营收为 43.88 亿元，当期行业平均数为 11.35 亿元，行业中位数为 5.07 亿元；同期实现净利润4.98 亿元，行业排名第 7，行业第一名中山公用净利润达 14.88 亿元，第二名首创环保净利润为 11.69 亿元，当期行业平均数为 1.56 亿元，行业中位数为 3588.13 万元。

资产负债率略低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为50.25%，较去年同期的 51.81% 有所下降，低于当期行业平均 50.50%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为32.51%，较去年同期的 31.26% 有所提升，高于当期行业平均 30.76%。

总经理付朝清 2025 年薪酬 79.05 万元，同比减少 12.93 万元

公司控股股东为重庆德润环境有限公司，实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会。付朝清，男，汉族，1973 年 12 月出生，中共党员，中共重庆市委党校公共管理专业，市委党校研究生，高级政工师。现任重庆水务集团股份有限公司党委副书记、董事、总经理。1997.11 — 2003.12，任丰都县自来水有限公司干部、团支部书记、排水建设办公室副主任、排水项目部副经理；2003.12 — 2007.12，任重庆市三峡水务丰都排水有限责任公司党支部委员、副经理；2007.12 — 2009.12，任重庆市大足排水有限公司党支部书记、经理（法定代表人）；2009.12 — 2011.07，任重庆市渝西水务有限公司党总支委员、总经理助理兼江津排水有限公司党支部书记、委员、执行董事、经理（法定代表人）；2011.07 — 2017.05，任重庆市三峡水务有限责任公司党委委员、副总经理、代总经理（副总经理级）（其间：2011.07 — 2011.09，任重庆市三峡水务涪陵排水公司党支部书记，2011.07 — 2012.10，任重庆市三峡水务涪陵排水公司经理（法定代表人），2012.10 — 2013.01，任重庆市三峡水务长寿排水公司执行董事）；2017.05 — 2021.05，任重庆市三峡水务有限责任公司党委书记、执行董事（法定代表人）（其间：2021.01 —任重庆水务集团股份有限公司党委副书记，2021.03 — 2023.12，任重庆水务集团股份有限公司工会主席，2021.03 —任重庆水务集团股份有限公司董事）；2023.12 — 2024.01，任重庆水务集团股份有限公司党委副书记、董事；2024.01 —任重庆水务集团股份有限公司党委副书记、董事、总经理。其 2025 年薪酬为 79.05 万元，较 2024 年的 91.98 万元减少 12.93 万元。

A 股股东户数较上期增加 1.37%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为4.23 万，较上期增加 1.37%；同期户均持有流通 A 股数量为11.36 万，较上期减少 1.36 万。截至 2026 年 3 月 31 日，重庆水务十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股 2186.36 万股，相比上期增加 873.35 万股。

华泰证券指出，重庆水务 2026 年一季度营收利润实现稳定增长，业绩略超此前预测区间，2026-2028 年业绩有望保持稳定增长，核心看点包括：

公司 2010-2025 年派息比例均维持 59% 以上，水务业务运营稳健且注重股东回报，2025 年、2026 年一季度自由现金流先后同比转正，有力支撑高比例派息；

2025 年公司有序推进供排水项目收购、租赁工作，年末日污水处理 / 日供水设计能力为 598.945/343.72 万立方米，同比分别提升 67.65/14.81 万立方米，随着产能增加和部分区域水价或可上调，水务经营量价均有望提升驱动业绩增长。

华泰证券维持公司 " 买入 " 评级，基本维持 2026-2027 年归母净利润预测 8.64/9.04 亿元，预计 2028 年归母净利润为 9.40 亿元，对应 2026 年 1.46 倍 PB，目标价 5.30 元。

图：重庆水务营收及增速

图：重庆水务净利润及增速