来源：新浪证券 - 红岸工作室

通用股份是国内知名的轮胎研发制造骨干企业，拥有覆盖海内外的生产基地与全品类轮胎供应能力。公司成立于 2002 年 8 月 19 日，2016 年 9 月 19 日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省无锡市。

公司主营业务涵盖轮胎的技术开发、技术咨询，橡胶制品、车辆内外胎及气门咀的制造、销售，帘子布、子扣布的制造、加工与销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 轮胎轮毂，属于低价、小盘、小盘成长概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第十一

2026 年上半年，公司实现营业收入44.48 亿元，在 22 家同行业可比公司中排名第 9，低于行业平均数 60.31 亿元，高于行业中位数 34.28 亿元；行业第一名中策橡胶营收达 234.74 亿元，第二名赛轮轮胎营收为 200.27 亿元。主营业务构成方面，半钢轮胎实现收入 30.76 亿元，占比 69.16%；全钢轮胎实现收入 13.53 亿元，占比 30.41%；其他补充业务收入 1171.06 万元，占比 0.26%；其他产品收入 421.96 万元，占比 0.09%；斜交轮胎收入 333.9 万元，占比 0.08%。当期实现净利润1.39 亿元，行业排名第 11，低于行业平均数 3.77 亿元，高于行业中位数 1.22 亿元；行业第一名中策橡胶净利润达 24.4 亿元，第二名赛轮轮胎净利润为 21.97 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为57.71%，较去年同期的 59.54% 有所下降，高于行业平均 49.04%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为15.29%，较去年同期的 11.98% 实现明显提升，低于行业平均 18.72%。

董事长贾国荣 2025 年薪酬 21.11 万元

公司控股股东为江苏省苏豪控股集团有限公司，实际控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会。董事长贾国荣为中国国籍，无永久境外居留权，1970 年 11 月生，研究生学历，硕士学位，曾任弘业期货结算部经理、风险总监、副总经理，苏豪控股集团风控法律部总经理等职，现任江苏汇鸿国际集团股份有限公司总经理、党委副书记、董事，兼任东江环保股份有限公司董事，2025 年领取薪酬 21.11 万元。总经理顾萃为中国国籍，无永久境外居留权，1969 年 10 月出生，硕士研究生学历，中共党员，历任红豆集团销售科科长、南国企业公司副总经理、红豆实业股份有限公司常务副总经理等职，现任通用股份总经理，通用轮胎科技（柬埔寨）有限公司董事长，通用橡胶（泰国）有限公司董事，2025 年领取薪酬 156.72 万元，较 2024 年的 263.56 万元减少 106.84 万元。

A 股股东户数较上期减少 5.90%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 5.24 万户，较上期减少 5.90%；户均持有流通 A 股数量达 3.02 万股，较上期增加 6.27%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位列公司第五大流通股东，持股 1581.72 万股，较上期增加 690.44 万股；中欧价值精选混合 A（021181）为新进第七大流通股东，持股 610.33 万股。

国海证券指出，通用股份 2026 年一季度归母净利润实现同环比增长，看好新增产能投放推动利润步入新台阶，相关核心亮点如下：

2025 年公司完成混合所有制改革，苏豪控股集团成为控股股东，实控人变更为江苏省国资委，为江苏省属国企收购民营上市公司首例，公司迈入发展新阶段。

海外产能布局持续优化，2025 年末泰国基地新增半钢胎产能 500 万条，柬埔寨基地新增全钢胎产能 50 万条、半钢胎产能 200 万条，2026 年泰国工厂二期、柬埔寨工厂二期预计完成建设，2027 年无锡工厂 10 万条非公路胎技改项目落地，增长动能强劲。

盈利预测方面，预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 95.18、102.28、105.71 亿元，归母净利润分别为 3.89、4.73、5.38 亿元，对应 PE 分别为 19.09、15.71、13.80 倍，维持 " 买入 " 评级。

图：通用股份营收及增速

图：通用股份净利润及增速