来源：新浪证券 - 红岸工作室

吉祥航空是国内领先的民营航空公司，以上海为核心枢纽运营高品质航空网络，依托差异化航线布局形成较强的市场韧性。公司成立于 2006 年 3 月 23 日，2015 年 5 月 27 日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于上海市。

吉祥航空主营业务为航空客货运输业务，所属申万行业为交通运输 - 航空机场 - 航空运输，覆盖航空运输概念、民用航空、26 中报预减等概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第二

2026 年上半年，公司实现营业收入 120.81 亿元，行业排名 6/ 总家数 8；行业第一名南方航空营收达 946.79 亿元，行业第二名中国国航营收达 892.68 亿元，当期行业平均数为 403.56 亿元，行业中位数为 239.27 亿元。主营业务构成方面，客运收入 114.71 亿元占比 94.95%，货运收入 4.82 亿元占比 3.99%，其他收入 1.28 亿元占比 1.06%。同期公司实现净利润 1.5 亿元，行业排名 2/ 总家数 8；行业第一名春秋航空净利润达 10.42 亿元，当期行业平均数为 -9.38 亿元，行业中位数为 7225.17 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 83.44%，较去年同期的 81.72% 有所上升，高于行业平均 76.82% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 6.98%，较去年同期的 11.84% 有所下滑，高于行业平均 4.28% 的水平。

总裁于成吉 2025 年薪酬 223.08 万元，同比增加 55.55 万元

公司控股股东为上海均瑶（集团）有限公司，实际控制人为王均金。王均金，男，1968 年 12 月出生，中国国籍，无境外居留权，研究生学历，现任上海均瑶集团董事长、吉祥航空董事长，同时兼任上海爱建集团董事长、江苏无锡商业大厦集团董事长、上海世外教育集团董事长，担任第十四届全国政协委员、中华全国工商业联合会执委、上海市工商联（总商会）咨询委员会委员、上海市浙江商会会长、长三角浙商联盟理事长、上海市工商联金融服务商会会长等社会职务，曾任第十三届全国政协委员、第十二届全国人大代表、第十一届全国政协委员。于成吉，男，1973 年出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历，曾任深圳航空营销委副总经理，吉祥航空商务部总经理、总裁助理等职，现任公司董事、总裁，同时兼任九元航空董事、上海淘旅行网络科技董事长、上海吉祥航空物流执行董事、上海吉祥航空服务董事，2025 年薪酬为 223.08 万元，较 2024 年的 167.53 万元同比增加 55.55 万元。

A 股股东户数较上期增加 12.40%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 3.32 万户，较上期增加 12.40%；户均持有流通 A 股数量为 6.57 万股，较上期减少 11.03%。截至 2026 年 3 月 31 日，吉祥航空十大流通股东中，广发价值领先混合 A 位居第五大流通股东，持股 2066.57 万股，相比上期增加 358.91 万股；华商润丰混合 A 位居第七大流通股东，持股 1878.49 万股，为新进股东；汇丰晋信中小盘股票位居第八大流通股东，持股 1727.80 万股，相比上期减少 21.59 万股；香港中央结算有限公司、南方中证 500ETF 退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，维持吉祥航空增持评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 9 亿元、20 亿元、27 亿元，对应 2028 年 17 倍 PE，目标价 21.81 元。业务亮点包括：

Q2 受益欧线票价大涨，油价传导显著好于行业，业绩超市场预期

高品质航网韧性突出，暑运需求刚性释放后量价表现有望超预期

2026 下半年飞发维修影响逐季减弱，机队周转恢复叠加行业景气上行，未来数年盈利潜力将加速释放

招商证券指出，维持吉祥航空增持评级，下调 2026-2028 年归母净利润预测至 8.2 亿元、14.1 亿元、20.8 亿元。业务亮点包括：

2025 年归母净利润 10.4 亿元已超越 2019 年水平，2026 年一季度盈利同比增长 27.7%，收益水平企稳回升

立足上海、广州核心市场，双品牌差异化竞争覆盖全价位段旅客，亚欧直飞航线在中东局势升级背景下具备票价弹性优势

财务费用持续压降，四费占比稳步优化，资产结构不断改善

图：吉祥航空营收及增速

图：吉祥航空净利润及增速