来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

多赛道市场开发成效显著

作为河南省内覆盖范围广、输气规模大的综合性燃气企业，蓝天燃气 2026 年上半年锚定 " 抢市场、争利润、控成本 " 核心经营方向，五大市场开发同步推进。直供市场稳固存量用户、拓展新增客户，通过优化气量采购有效降低采购成本；乡镇市场按节点推进用户开发，顺利实现 " 时间过半、任务过半 " 目标；非居民市场通过 " 一厂一策 " 精准施策，瓶改管及替代其他能源用户开发取得新突破；增值业务板块传统品类转化率持续提升，燃气具、美装等新增品类销售额创历史新高，" 蓝天新生活 " 线上商城正式运营，线上销售体系搭建完成。

报告期内公司全部营收均来自河南省内区域，商品销售类收入占比超 88%，服务类收入占比约 12%，各业务板块营收及成本明细如下：

成本管控对冲外部压力

面对下游需求疲软、居民气价顺价滞后等外部压力，公司通过全链条成本管控实现盈利端稳定表现，上半年实现利润总额 2.09 亿元，归母净利润 1.59 亿元。期间费用管控成效显著，营业成本同比仅下降 1.52%，显著低于营收 3.49% 的降幅，体现出极强的成本端抗波动能力。核心盈利指标变动情况如下：

现金流质量大幅跃升

报告期内公司利润质量实现跨越式提升，经营活动产生的现金流量净额达到 1.97 亿元，同比大幅增长 75.48%，核心驱动因素包括当期支付各项税费减少、受限资金增加额同比收窄、向供应商支付的采购现金下降、职工相关现金支出减少，充分验证公司 " 过紧日子 " 的经营策略落地见效。同时公司货币资金期末余额达 8.17 亿元，较期初增长 45.88%，主要系理财产品、大额存单、定期存款到期收回，现金流储备进一步增厚，抗风险能力持续增强。核心现金流指标表现如下：

核心子公司盈利稳健

公司旗下核心子公司均保持稳定盈利态势，豫南燃气上半年实现净利润 5213.24 万元，新长燃气净利润 1617.51 万元，海南新长受益于海南自贸港 15% 企业所得税优惠政策，实现净利润 3379.27 万元，成为新的盈利增长极。公司目前已取得河南多地的燃气特许经营权，叠加豫南支线、南驻支线等四条高压长输管道形成的互联互通管网体系，区域自然垄断优势进一步巩固。核心子公司经营数据如下：

公司坚持 " 市场导向、效益导向 " 原则推进项目建设，通过设计优化、集采议价、工序标准化等措施有效控制工程成本，上半年在建工程期末余额 7275.16 万元，较期初下降 16.60%，大量管网工程顺利转固。可转债募投项目整体投入进度达 51.23%，其中长垣市天然气利用工程已达到预定可使用状态，累计投入进度 83.52%，已实现效益 228.66 万元；偿还银行借款项目已 100% 落地，有效降低公司财务成本。同时公司获批使用最高 3 亿元闲置募集资金进行现金管理，资金使用效率进一步提升。各募投项目进展明细如下：

长期发展底座持续筑牢

报告期内公司完成长输管道定检与评价，开展应急演练、安全培训、技能比武等活动 36 场，本质安全建设持续深化。同时公司推进数字化转型，升级 400 热线智慧话务及 AI 大模型，完成工商业物联网流量计改造，将管网设备治理全部纳入 " 一网统管 " 体系，运营效率进一步提升。作为河南省内兼具长输管网与城市燃气业务的一体化龙头企业，公司依托多气源互补的管网优势、覆盖豫南豫中豫北的特许经营区域，在 " 十五五 " 天然气行业安全韧性提升的政策背景下，有望充分受益于区域城镇化及乡村燃气普及红利，当前现金流大幅改善的经营质量，也为后续业绩修复打开充足空间。

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