8 月 31 日，元道通信（*ST 元道，301139.SZ）停牌。等待这家公司的是，即将退市……

几日前，元道通信发布公告称，公司收到证监会《行政处罚决定书》。证监会认定公司公告的证券发行文件编造重大虚假内容，2022 年年报信披存在虚假记载。由于公司触及重大违法强制退市情形，深交所已拟决定终止公司股票上市交易。

同时，证监会决定对其欺诈发行违法行为处以非法所募资金 20% 即 2.34 亿元罚款，对其信披违法行为处以 500 万元罚款，合计罚款 2.39 亿元。

张力制图

欺诈发行

追溯本次案件，最早在 2025 年 7 月 11 日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为，中国证监会决定对公司立案。

今年 5 月 8 日，元道通信收到证监会下发的《行程处罚事先告知书》。

公司最新收到的《行政处罚决定书》显示，2020 年 10 月至 2022 年 7 月，元道通信相继披露《招股说明书》申报稿、上会稿、注册稿，所涉报告期最终为 2019 年至 2021 年。

经查明，2019 年至 2021 年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式分别虚增营业收入 6590.26 万元、16068.83 万元、26363.21 万元，分别占《招股说明书》披露的 2019 年度至 2021 年度营业收入的 8.75%、13.12%、16.23%。2022 年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入 16621.84 万元，占 2022 年年报披露营业收入的 7.87%。

据介绍，元道通信系一家通信技术服务企业，主要为通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。

2022 年 7 月 8 日，公司在深交所创业板上市交易，发行募集资金总额为 11.69 亿元，对比最初申报的 IPO 计划融资额 8.43 亿元，形成了约 3.26 亿元的超募资金。

也就是说，元道通信连续四年财务造假，时间覆盖了 IPO 前后，存在欺诈发行的行为。

基于元道通信的欺诈发行违法行为和信息披露违法行为，证监会决定，对元道通信责令改正，给予警告，并处以 23883.68 万元罚款；对时任董事长李晋给予警告，并处以 750 万元罚款；对时任总经理燕某（已故）免予处罚；对时任副总经理、财务总监、董秘曹亚蕾给予警告，并处以 600 万元罚款；对时任董事、副总经理吴志锋给予警告，并处以 300 万元罚款。

值得一提的是，自上市以来，公司股价表现长期较为低迷。

公开资料显示，公司的发行价高达 38.46 元 / 股，上市首日便直接破发，首日收跌 7.72%；随后受经营业绩持续走弱等多重利空影响，股价长期承压下行，2023 年 1 月首次跌破 20 元关口。

2024 年开始，公司曾试图向光伏储能、风电、智算算力三大新兴赛道转型，还自主研发了通信运维数字大模型 " 小元 " 支撑智能化运维升级，但转型业务营收占比极低、业绩不及预期，且财务费用大幅增长，公司 " 增收不增利 "。

2025 年 5 月，公司被证监会立案调查后，股票多次跌停，股价下跌至 5 元；2026 年 7 月，公司市值首次跌破 3 亿元的退市市值红线；8 月 28 日停牌前股价最终定格在 3.31 元，较发行价累计跌幅超 91%，总市值仅余 4.02 亿元

退市

同时，元道通信还披露，公司已收到深交所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

深交所指出，根据《行政处罚决定书》载明的事实，元道通信首次公开发行股票披露文件存在虚假记载，被证监会依据《证券法》第 181 条作出行政处罚决定。公司触及相关股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

后续，公司有权申请听证或进行陈述申辩，最终由深交所上市委员会审议后作出决定。若最终被决定终止上市，股票将进入为期 15 个交易日的退市整理期，之后正式摘牌，并转入全国股转系统进行股份转让。

据 IPO 日报不完成统计，2026 年至今，已有 21 家上市公司完成退市，其中四家公司为触及重大违法强制退市、一家公司为主动申请退市、三家公司为触及市值退市、13 家公司为触及财务类强制退市。而因股价连续 20 个交易日低于 1 元而触发退市的情形暂未出现，这与前些年的情形明显不同。

从所在板块来看，10 家来自上交所，9 家来自深交所，2 家为北交所。

记者 吴鸣洲

文字编辑 褚念颖

版面编辑 褚念颖

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