来源：新浪证券 - 红岸工作室

国泰海通是国内头部券商，1999 年 8 月 18 日成立，2015 年 6 月 26 日登陆上海证券交易所，注册地为上海市，办公地跨上海市与香港特别行政区，依托深厚国资背景构建全链条证券服务能力。

公司主营业务为客户提供证券产品或服务、证券或股权投资等，所属申万行业为非银金融 - 证券Ⅱ - 证券Ⅲ，覆盖万达私有化、中特估、券商三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二

2026 年上半年，国泰海通实现营业收入 471.63 亿元，在 46 家券商中排名第二，行业第一名中信证券营收为 496.92 亿元，公司营收规模大幅高于行业平均数 80.05 亿元、行业中位数 38.16 亿元。同期实现净利润 209.52 亿元，同样位列行业第二，行业第一名中信证券净利润为 238.88 亿元，显著高于行业平均数 34.81 亿元、行业中位数 13.66 亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年国泰海通资产负债率达 78.64%，较去年同期的 75.69% 有所提升，高于行业平均 69.42%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 56.91%，较去年同期的 44.91% 大幅增长，高于行业平均 46.85%。

董事长朱健薪酬 90.95 万元，同比增加 4.19 万元

公司控股股东为上海国有资产经营有限公司，实际控制人为上海国际集团有限公司。董事长朱健，男，1971 年 6 月出生，于 2023 年 12 月 29 日起担任本公司董事长、执行董事，2025 年 4 月起担任本公司金融科技委员会主任。朱健曾先后担任中国证监会上海证管办信息调研处副处长，中国证监会上海监管局信息调研处副处长、处长，中国证监会上海监管局办公室主任、机构二处处长，中国证监会上海监管局局长助理、副局长，本公司副总裁，2020 年 10 月至 2023 年 12 月任上海银行副董事长、行长。朱健分别于 1993 年和 1996 年获得复旦大学法学学士学位和法学硕士学位，并于 2013 年获得上海交通大学高级管理人员工商管理硕士学位，2025 年薪酬为 90.95 万元，较 2024 年的 86.76 万元同比增加 4.19 万元。

A 股股东户数较上期减少 2.17%

截至 2026 年 6 月 30 日，国泰海通 A 股股东户数为 30.68 万户，较上期减少 2.17%；户均持有流通 A 股数量达 4.4 万股，较上期增加 2.22%。机构持仓方面，国泰中证全指证券公司 ETF（512880）位居第七大流通股东，持股 3.47 亿股，相比上期增加 1503.94 万股；香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股 2.76 亿股；中国证券金融股份有限公司退出十大流通股东之列。

华创证券指出，国泰海通 2026 年上半年实现营业收入 471.63 亿元，同比增长 97.56%，归母净利润 202.60 亿元，同比增长 28.74%，并给予 " 推荐 " 评级，预计 2027 年目标价 24.44 元。核心业务亮点包括：

资本实力稳居行业第一梯队，2026 年 6 月末集团总资产突破 2.50 万亿元，归母净资产达 3730.24 亿元

整合协同加速兑现，资管、另类投资等子公司合并划转顺利推进，大资管总管理规模突破 2.2 万亿元

大财富管理业务领跑，境内零售客户数突破 4089 万户居行业第一，股基交易份额达 9.15% 居行业第一

自营投资收益大幅释放，2026 年上半年自营业务净收益达 238.51 亿元，年化平均自营投资收益率 4.86%

长江证券指出，国泰海通轻重资产业务共同推动业绩高增，给予 " 买入 " 评级，预计 2026-2027 年归母净利润分别为 413.26 亿元和 471.99 亿元。核心业务亮点包括：

经纪业务随市高增，股基、两融份额分别提升至 9.2%、9.8%

投行业务优势凸显，2026 年上半年 IPO 数量共 14 家居行业首位，科创板累计跟投近 70 亿元居行业第一，另类子公司实现利润 65 亿元，同比增长 1223%

资管业务规模全面扩张，2026 年二季度单季度资管业务净收入 19.52 亿元，同环比分别增长 38.5%、11.11%

自营资产持续扩表，2026 年 6 月末金融资产规模达 10823.17 亿元，测算金融资产投资收益率为 5.2%，同比提升 1.5 个百分点

图：国泰海通营收及增速

图：国泰海通净利润及增速