经调整净利润约 1850 万元，同比增长 96.8%；EBITDA 约 8105 万元，同比大增 86.0%。

中国肿瘤医疗服务正在迎来模式迭代的重要窗口。

肿瘤患者的就医需求，正从过去单纯的院内疾病治疗，向预防、早筛、诊疗、康复、长期健康管理的全周期服务持续拓展。国家政策也鼓励医疗服务由院内治疗向院外健康服务延伸，这为深耕专科赛道、具备全链条服务能力的社会办医机构带来全新发展机遇。

在此背景下，佰泽医疗近日发布 2026 年中期业绩，实现收入稳中有升，半年度净利润由亏转盈。那么，这家以肿瘤全周期服务为战略锚点的民营医疗企业，做对了什么？

盈利拐点确立 经营效率持续改善

从核心财务数据维度，可清晰印证公司经营基本面的持续改善。

上半年，佰泽医疗实现收入约 5.845 亿元，同比增长 1.7%，核心业务底盘保持稳定增长。

其中，医院业务收入约 4.654 亿元，同比增长 3.6%，是收入端的主要稳定器；药品及耗材供应业务收入约 1.029 亿元，作为配套板块保持平稳贡献；医院管理业务收入约 1558 万元，作为轻资产输出的探索方向，其核心价值在于积累可复制的管理经验与标准化运营体系，为未来以较低资本投入实现服务网络扩张提供可行性路径。

最值得关注的是，佰泽医疗的盈利能力正在得到实质性修复。

期内，公司取得净利润约 1850 万元，而去年同期为亏损约 2030 万元；经调整净利润约 1850 万元，同比增长 96.8%；EBITDA 约 8105 万元，同比大增 86.0%。

利润改善很关键的来源于经营效率的系统性提升。

报告期内，公司一般及行政开支压缩至 7348 万元，降幅达 26.7%，主要是上市相关一次性费用消除后的正常化回归；受益于旗下医院在当地影响力和品牌知名度的提升，公司销售费用同步下降 29.7%。费用端的有效管控，共同推动了盈利质量的改善。

可以肯定的是，当前佰泽医疗盈利拐点已然确立，经营效率持续释放，正从减亏迈向提质的新阶段，发展韧性愈加凸显。

从 " 治病 " 到 " 管病 " 八环服务体系进入落地阶段

财务数据的改善是结果，战略层面的变化才是值得持续跟踪的核心变量。

医疗服务行业长期以来面临一个结构性痛点，即患者与医院之间大多是低频、一次性的接触关系。肿瘤领域尤其如此，患者在完成手术或放化疗后就离开医院，后续的康复指导、定期随访、健康管理往往处于真空地带。这种模式不仅限制了患者长期价值的挖掘，也让医疗机构失去了持续改善疗效和体验的数据基础。

佰泽医疗在行业内率先提出的 " 防、筛、诊、治、康、管、联、伴 " 八环全周期体系，从 " 坐等病人上门 " 的被动医疗，转向覆盖患者全病程的主动健康管理，本质上是在试图解决这个问题。

这实则契合目前全球医疗从 " 按量付费 " 向 " 按价值付费 " 转型的大趋势，谁能率先锁定并维系患者全生命周期，谁就更有可能在下一阶段的竞争中占据先手。

当然，战略的关键在于执行。

报告期内，佰泽医疗建立专门的健康管理服务体系和标准化管理路径，推动从传统单次就诊向长期高频健康管理关系的转变，并为高发癌种和慢病人群开发了专项疾病服务方案。

这套体系能否跑通，关键在于两个指标能否被验证：一是患者是否愿意留下来，二是留下来的患者能否产生增量价值。目前来看，公司在两个维度上都取得了初步的正向反馈。

财报显示，上半年公司累计完成有效全周期健康管理服务用户入组 1298 例。入组客户的复诊率大幅提升，部分医院复诊率提升超过三倍。巨大的差距说明，当医院开始为患者提供持续的、有价值的健康管理服务，患者自然会用行动投票。高频的复诊行为本身就是一种信任积累，也是医疗服务从 " 一锤子买卖 " 走向 " 终身关系 " 的微观体现。

更重要的是，这种模式已开始兑现商业价值。

上半年，公司全周期健康管理服务累计带来新增复诊及相关医疗业务收入约 1660 万元，其中门诊增量 539 万元，住院增量 1122 万元，标志着新模式的商业闭环已被实际跑通。虽然目前体量尚小，但随着用户基数扩大和服务产品持续丰富，这条新业务线的增长弹性值得关注。

数字化基建、学科壁垒、人才储备，支撑长期竞争力的三个抓手

而全周期管理的落地，需要技术、学科、人才的三重支撑。

首先，数字化是底层工具。

报告期内，公司持续加大对 "Al-ready" 数据底座建设的投入，信息化建设层面的多个动作都是可以看的见的实打实的硬投入。更重要的是，基于数据中台的 AI 应用探索也已展开，智能数据治理、客户精准触达、个性化内容推送等场景逐步落地。

这套数字化基础设施的价值在于，能将八环服务体系从经验驱动转向数据驱动，形成可复制、可规模化的运营能力。

其次，学科建设是品牌壁垒。

报告期内，公司旗下的北京京西肿瘤医院在艾力彼 " 中国肿瘤医院标杆 15 强 " 中位列第 9 名；太原和平医院与北京大学第三医院联合主导的 " 肿瘤康复专家共识 " 获评 " 智慧山西 2025 智库成果 "；合肥佰惠医院设立脑机融合远程医疗神经调控中心；黄山首康医院完成国家级标准版胸痛中心重新认证，成为国家心血管疾病区域医疗中心专科联盟的成员单位。

这些来自行业评级和学术机构的认可，印证了公司在学科建设的专业积累正在形成品牌效应。

最后，人才是医疗服务最基础的支撑单元。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司及两家托管医院共有医疗专业人员 2495 名，其中副主任医师及主任医师 411 人，并且 32 名医师新获省级及市级专业委员会任命，" 双鹰 " 人才培养计划持续推进，为后续学科拓展和服务升级提供了持续性保障。

结语

佰泽医疗这份中报，放在当下的行业环境里看，多少有些逆周期的意味。

肿瘤医疗服务具有高壁垒，资金密集、人才稀缺、品牌建设周期长等特质构成了先行者的护城河。而全周期管理模式，则是在肿瘤这个高价值赛道中寻找治病之外的增量空间。

医疗服务从来不是快生意。行业洗牌期，活下来靠现金流，活得好靠战略定力。至少从这份中报来看，佰泽医疗已经找到了自己的节奏。

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