蓝鲸新闻 8 月 31 日讯，8 月 30 日，ST 美克 ( 600337.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托战略重构与资产优化，在推进预重整及化解债务风险的同时，主动收缩低效产能与渠道，报告期业绩承压明显，亏损幅度扩大；同时，引入重整投资人并签署投资协议，为后续资产负债结构优化奠定基础。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 9.01 亿元，同比下降 39.95%；归母净利润 -5.01 亿元，亏损同比扩大；扣非净利润 -4.42 亿元。经营活动产生的现金流量净额为 7133.42 万元，同比增长 26.93%，在营收大幅下滑背景下实现正向流入，主要系公司压降运营成本及减少采购支付所致。截至报告期末，归属于上市公司股东净资产降至 9060.36 万元，较上年末大幅下降 85.40%，主要受本期大额亏损及计提减值影响。

从业务结构看，公司国内零售业务受渠道调整冲击显著，国际批发业务成为主要收入支撑。报告期内，国内直营及加盟业务收入大幅缩减，导致整体营收下滑近四成；而国际批发业务凭借 Caracole、A.R.T. 等品牌在海外市场的韧性，实现收入 7.93 亿元，占比接近九成。业绩变动主要源于公司主动推进的战略调整：一方面，天津制造基地进入破产清算程序，不再纳入合并报表，导致产能转移期间的供应链波动及一次性资产处置损失；另一方面，公司关闭调整低效门店，剥离长期亏损包袱，虽短期压制营收规模，但大幅削减了刚性租赁成本与销售费用，销售费用同比下降 43.72%。此外，基于审慎原则计提的信用减值损失及人员安置等一次性支出，进一步加剧了当期账面亏损。

展望未来，家居行业正处于从增量驱动向存量驱动转型的关键期，房地产深度调整抑制新房需求，但旧房翻新及适老化改造带来结构性机会。海外市场方面，高利率环境仍制约美国家具消费复苏，但新兴市场及数字化渠道拓展有望对冲部分压力。公司面临的主要风险包括司法重整进程的不确定性、供应链重构期间的交付稳定性以及高额债务逾期带来的流动性压力。后续需重点关注重整计划获批进展、外协供应链体系恢复情况以及经营性现金流的持续改善能力。

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