蓝鲸新闻 8 月 31 日讯，8 月 30 日，华发股份 ( 600325.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 地产 + 商业 + 物业 " 多元业务协同及存量资产盘活策略，受制于房地产行业深度调整及结转规模收缩，报告期业绩出现大幅亏损；同时，经营性现金流由正转负，资金链承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 190.29 亿元，同比下降 50.18%；归母净利润 -36.54 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润 -36.48 亿元。经营活动产生的现金流量净额为 -8.64 亿元，较上年同期的 94.96 亿元大幅流出。截至报告期末，公司总资产 3351.59 亿元，归属于上市公司股东的净资产 58.96 亿元，较上年末下降 37.58%。营收与利润双降且现金流恶化，反映主业造血能力显著减弱。

公司业务结构以房地产开发为主，辅以商业运营和物业服务。上半年全口径销售金额 221.4 亿元，稳居行业前列，珠海大本营保持领先，上海、成都等核心城市项目去化良好。然而，受房地产市场持续调整影响，当期结转收入规模与毛利率双双下降，导致营收腰斩。此外，公司为加速资金回笼，综合运用土地收储、大宗交易等措施盘活存量资产，受市场变化及交易折损影响，计提资产减值损失约 12.87 亿元，进一步侵蚀利润。财务费用同比大增 156.83% 至 10.70 亿元，主要因房产项目利息资本化减少，计入当期损益的利息支出增加所致。尽管商业运营租金收入 3.8 亿元、物业服务营收 10.17 亿元同比增长 8.6%，但难以抵消开发主业的下滑拖累。

当前房地产行业仍处于供需重构期，新房销售面积与销售额同比双降，市场分化加剧。公司虽凭借国企背景维持融资渠道畅通，综合融资成本下降 42 个基点，但在行业信用分化格局下，高负债与低周转仍是主要风险。后续需重点关注公司存量资产盘活进度、销售回款效率以及经营现金流的改善情况。

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