蓝鲸新闻 8 月 31 日讯，8 月 30 日，ST 龙元 ( 600491.SH ) 公布 2026 年中报，公司受制于流动性困境及债务逾期压力，主营业务收缩且财务费用高企，报告期业绩大幅亏损；同时，公司被债权人申请重整，股价面临面值退市风险，持续经营能力存在重大不确定性。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 19.38 亿元，同比下降 26.91%；归母净利润 -8.05 亿元，由盈转亏；扣非净利润 -8.54 亿元，亏损幅度显著扩大。经营活动产生的现金流量净额为 9.64 亿元，同比大幅增长 547.37%，主要系压缩采购支出及加强回款所致。期末总资产 476.14 亿元，较上年末下降 4.34%；归属于上市公司股东净资产 62.79 亿元，下降 11.21%。公司营收与利润双降，且陷入深度亏损，尽管经营性现金流改善，但主要源于业务收缩而非盈利质量提升。

从业务结构看，公司主营建筑总包、基建投资和绿色建筑三大板块。其中，基建投资板块表现相对稳健，实现营收 7.85 亿元，毛利率高达 83.81%，主要得益于 PPP 项目进入运营期；绿色建筑板块营收 6.18 亿元，毛利率 7.93%；而核心的建筑总包板块营收 5.29 亿元，毛利率仅为 -71.01%，其中土建施工毛利率低至 -88.07%，严重拖累整体业绩。业绩大幅亏损的主要原因在于营业收入下滑，部分项目结算亏损不及预期；更关键的是，受定增终止及项目回款不畅影响，公司面临严峻流动性困境，金融机构债务逾期加剧，导致逾期利息、违约金等财务费用激增，报告期财务费用达 7.48 亿元，同比增长 12.73%。此外，信用减值损失 1.32 亿元也进一步侵蚀了利润。

行业层面，传统建筑行业竞争加剧，房地产下游需求疲软，工程款回收周期拉长，导致企业营运资金压力普遍增大。公司虽拥有特级资质及 PPP 项目运营经验，但在当前宏观环境下，存量资产变现困难，新增订单拓展受阻。主要风险方面，截至报告期末，公司金融机构逾期债务超 12.65 亿元，且已被债权人向法院申请重整，若重整申请未被受理或执行不力，持续经营能力将面临极大挑战；同时，公司股价已低于 1 元，触及交易类强制退市红线。后续需重点关注法院对公司重整申请的受理情况、债务化解进展以及核心主业订单的恢复能力。

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