今年上半年，中国汽车市场热气腾腾，新能源汽车零售渗透率连续 3 个月超过 60%；40 万元以上高端新能源车销量同比增长 46%，自主品牌拿下近六成份额；汽车出口 509.6 万辆，同比增长 65.3%。

从宏观数据看，汽车产业持续向上，从今年上半年汽车相关企业财报看，利润的流向正在发生变化，不少整车企业 " 增收不增利 "，上游锂矿、动力电池、车规芯片、智驾方案企业则利润增长明显。这不是产业变冷，而是中国汽车产业的价值重构。

先看整车。比亚迪上半年归母净利润 123.25 亿元，同比下降 20.5%；吉利、奇瑞、上汽分别实现净利润 90.91 亿元、85.67 亿元、51.52 亿元，均有不同程度下滑；长城汽车、长安汽车降幅超过六成，广汽、赛力斯则出现亏损。

但头部车企的真实状况，比表面数字更有韧性。数字下滑，主要受汇兑、减值等一次性因素扰动，并不代表经营失速。剔除汇兑及资产减值因素，上汽核心利润同比增长 72%，吉利增长 46%，长安增长 12%。依靠全链自研、高端子品牌、多元化市场布局和成本管控，上汽、比亚迪、吉利、奇瑞等车企净利润在行业平均水平之上。

再看上游。宁德时代上半年净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%。锂矿企业翻身，电池级碳酸锂均价同比上涨 132%，天齐锂业净利润同比增长近 50 倍，赣锋锂业扭亏为盈。车规芯片、智驾方案同样景气，纳芯微等芯片企业扭亏为盈，地平线的城区智驾方案开始规模化上车。

可以看到，汽车的价值正从 " 四个轮子 " 转向 " 电池、芯片和软件 "。过去，车值钱在发动机、变速箱这些机械部件上；如今，一辆车的 " 含金量 " 要看电池续航、芯片算力、软件体验，价值跟着技术走。传统微笑曲线发生位移：利润从整车、传统零部件，大规模流向上游锂矿资源、动力电池、车规芯片、智驾方案提供商。

这笔账放在产业演进的过程中看得更清晰。过去，汽车核心零部件和高端技术长期被海外企业垄断；如今，本土供应链企业自研掌握关键技术，合理的高利润又反哺到前沿研发，为固态电池、高阶智驾等下一代竞争积蓄力量。利润留在国内产业链，恰恰说明中国汽车产业链更完整、更有竞争力。

也要看到，上游的高利润带有周期属性，锂价有起有落；整车企业既不能单纯依赖外部技术，更不能排斥跨界合作。

更重要的是，市场正从 " 拼价格 " 转向 " 拼价值 "，不靠低价内卷、依靠技术和品牌实现价值突围的企业增长最快。业内人士表示，汽车行业要打技术战、品质战、品牌战。把利润做实、把品牌做强，中国汽车产业的价值版图将越画越完整。

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