9 月 2 日，全球机床行业当前正出新一轮上行周期：从中、德、日数据看，全球机床产业在 2023 年见底，当前正处新一轮上行周期，2026 年数据上整体均出现了明显改善。尤其是根据日本机床协会最新披露的数据，2026 年 7 月日本金属切削机床行业新签订单 1931.02 亿日元，同比增长 50.4%，其中出口订单 1398.64 亿日元，同比增长 50.5%，得益于中、美制造业需求高增长，日本机床订单爆发。2026 年 1-7 月累计新签订单 12483.83 亿日元，同比增长 38%，其中出口订单 9222.53 亿日元，同比增长 42%。

国内企业业绩增长加速利润弹性释放，海外企业新签订单屡破新高：受益于行业景气度复苏，国内头部企业 2026Q2 营收、利润增长普遍进一步加速，随着产能利用率的提升净利率水平也回到了近两年的高位，同时合同负债也处于上升趋势，多个企业宣布扩产以满足未来增长需求。海外发那科、德马吉森精机、牧野等企业 2026Q2 新签订单普遍创历史新高，反映了全球中高端制造业景气度较高，例如德马吉森精机 2026Q2 新签订单同比增长约 41%，其中来自中国订单增速高达约 87%，发那科 FA 业务（含机床的核心零部件数控系统）2026Q2 新签订单同比增长约 64%，不管是中游整机还是上游核心零部件目前均看到了强劲需求。多家海外企业均在二季度进一步上修了全年的营收、订单指引。

为顺周期复苏与新兴产业爆发共振，本轮机床板块高景气，一方面受到国内制造业库存上行周期拉动，参考历史规律，一轮完整的库存上行周期通常可持续 1.5-2 年，本轮主动补库从 2025 年年中启动，按 3-6 个月的传导时滞推算，设备需求的上行周期将从 2025 年底延续至 2027 年上半年到 2027 年底。

一方面叠加了机器人、液冷等新兴产业爆发，例如津上机床中国（01651）包含了 AI 算力、工具、人形机器人等分类的其他收入占比 26 财年已经达到了 46%，其中下半年占比更是已经达到了 50%；创世纪（300083）AI 硬件（液冷、光模块）新签订单 10.56 亿元，同比增长 352.8%，占总订单比例达到 20%；具身机器人领域新签订单 3.07 亿元，同比增长 84%，占总订单比例达到 5.84%，新兴领域开始明显贡献业绩增量。在顺周期复苏与新兴产业爆发共振作用下，本轮机床行业景气周期持续时间、强度或超预期，继续看好行业高景气。