$ 国电电力 ( SH600795 ) $  

坚守价值，静待花开——国电电力长线投资逻辑与持仓复盘

投资的真谛，从来不是追逐短期的涨跌波动，而是锚定企业核心价值，陪伴优质标的穿越周期、稳步成长。两年来，我们持续深耕、坚守布局国电电力，不被市场短期杂音干扰，不随大盘震荡慌乱离场。一路走来，从低位潜伏、回调加仓，到如今稳步突破底部区间，每一步操作都基于对企业基本面、成长逻辑、行业前景的深度认可。历经两年持仓沉淀，愈发笃定：国电电力是兼具稳健性、成长性、高性价比的长线优质标的，长期投资价值坚实且明确。

一、硬核基本面夯实根基，内外双驱开启成长新局

一家企业能否穿越牛熊、实现长期稳健增值，核心永远是基本面的持续向好。国电电力作为国内电力行业核心央企，深耕能源主业多年，立足清洁能源转型大势，走出了国内稳步深耕、海外突破崛起的双向发展之路，彻底摆脱了传统火电企业增长乏力的桎梏，成长逻辑全面升级。

国内布局上，公司始终秉持稳健扎实的发展节奏，锚定绿色能源转型主线，稳步拓展风电、光伏、储能等新能源优质产能，持续优化电源结构。近两年，公司多个新能源项目密集落地、顺利核准投产，产能规模持续扩容，运营效率稳步提升。传统火电业务稳健盈利、现金流充沛，为新能源转型、技术升级、项目扩张提供了坚实的资金底盘；新能源业务持续放量，逐步成为公司营收、利润增长的核心增量，新旧动能有序切换，国内基本盘稳如磐石，抗风险、抗周期能力持续强化。

海外布局上，国电电力实现了央企电力出海的关键性突破，成为国内电力企业国际化发展的先行标杆。公司成功入局沙特萨达维 200 万千瓦大型光伏项目，参股比例高达 40%，项目总投资超 11 亿美元，是公司目前海外最大的新能源投资项目。该项目是沙特国家级可再生能源重点工程，背靠中东广阔的新能源市场，区位优势、政策优势、盈利优势突出，预计年发电量超 60 亿千瓦时，投资回报稳定可观。目前项目已完成融资关闭、国内多重备案审批，稳步推进建设，预计 2027 年正式投产。

此次深度布局沙特市场，意义深远。这不仅是国电电力走出国门、参与全球清洁能源竞争的重要一步，更标志着公司成功打通海外新能源盈利通道，打破了国内电力企业出海难、落地难的瓶颈。依托央企品牌实力、成熟的新能源建设运营经验，公司海外业务从试水探索走向规模化落地，为未来持续深耕中东、拓展全球新能源市场奠定了坚实基础，打开了长期成长的全新天花板。

稳健的国内基本盘 + 突破式的海外增量，双重成长逻辑共振，让国电电力彻底摆脱了单一市场、单一业务的发展局限，基本面持续向好，长线投资根基无可撼动。

二、两年持仓复盘：精准布局、逆势加仓，坚守终见曙光

回顾两年来的持仓历程，每一次布局、每一次加仓，都是基于价值判断的理性操作，而非短期博弈的跟风之举，全程知行合一、心态从容笃定。

我们最初的核心布局区间在 4.07 元— 4.1 元低位，这是近两年该股绝对底部区域。彼时市场情绪低迷，电力板块无人问津，但我们穿透短期市场情绪，看清了国电电力被低估的核心价值。后续公司股价一路上行，最高触及 6.05 元，叠加每股 0.21 元的分红，综合最高价达到 6.26 元。从 4.1 元左右的低位布局，到阶段性高点，持仓综合收益轻松突破 50%，充分印证了我们对个股价值判断的准确性。

市场永远涨跌交替，没有只涨不跌的标的。阶段性冲高后，受大盘整体调整、板块轮动影响，国电电力开启回调走势，最低下探至 4.53 元。在市场恐慌、散户纷纷割肉离场的时刻，我们始终坚守初心、逆向思维，在 4.56 元附近果断积极布局、逆势加仓。

我们始终坚信：优质企业的回调，是难得的低吸机会，不是离场信号。股价的短期回落，仅仅是市场情绪和资金波动导致的技术性调整，丝毫没有改变公司稳健向好的基本面，国内新能源扩张、海外沙特项目落地的核心成长逻辑始终完整不变。逆势加仓的操作，进一步摊薄了整体持仓成本，夯实了持仓优势，为后续盈利增厚打下了坚实基础。

三、资金认可趋势确立，底部突破开启上行通道

判断一只长线标的的强弱，从来不是看短期单日涨跌，而是看长期资金的持仓态度、弱势市场中的抗跌性、底部突破的有效性。

近期大盘持续震荡回调，多数个股持续走弱、创新低位，市场整体赚钱效应低迷，但国电电力走出了独立行情，韧性十足、逆势走强，充分彰显了优质蓝筹标的的核心优势。尤其是近期股价稳步攀升，成功突破前期反弹小高点 5.37 元。

需要重点考量分红除权的影响，本次分红落地后，股价经过除权修复，当前实际价格叠加分红收益，早已远超前期 5.37 元的压力位。这一关键突破，不是短线游资炒作，而是长线机构资金、价值投资者用真金白银做出的肯定。

在弱势行情中能够逆势突破、站稳高位，足以说明市场主流资金对国电电力长线价值的高度认可。资金持续锁仓、稳步进场，底部区间彻底夯实，下行空间极度有限，上行趋势已然确立。对于长线持有者而言，当前持仓心态十分舒心，无需焦虑短期波动，只需稳稳陪伴企业成长、静待价值兑现。

四、坚守长线目标，拥抱不确定性，静待价值绽放

立足当前基本面与技术面双重向好的格局，我们全年 50% 以上的盈利目标依旧不变，长线价格目标清晰明确：短期核心看 6.66 元，阶段性高点可看 6.78 元。

我们从不固化、绝对化预判行情，资本市场本就充满不确定性，没有任何走势是百分之百确定的。投资的魅力，恰恰在于拥抱不确定性，坚守确定性价值。我们设定的价格目标，是基于企业成长逻辑、行业趋势、资金走势做出的理性预判，若后续顺利兑现，便是超预期的收获；若短期震荡反复、缓慢攀升，亦是合理的成长过程。

投资和人生殊途同归，我们既要奔赴既定的终点目标，更要欣赏沿途的风景。两年持仓，我们见证了国电电力基本面的持续优化、海外业务的突破性成长、股价的底部反转，这份坚守与沉淀，本身就是投资路上最珍贵的收获。不必急于求成、不必焦虑短期涨跌，优质标的的价值，终会随着时间稳步兑现。

长线投资，拼的是认知、是耐心、是格局。国电电力依托央企硬核背书、国内外双轮驱动的成长逻辑、充沛的现金流、稳健的分红体系，兼具防守性与成长性，是适合长期陪伴、穿越牛熊的优质标的。短期的震荡波动，只是价值兑现路上的小小插曲，无法阻挡企业稳步向上的长期趋势。

最后，以《基督山伯爵》中的经典名句与所有长线投资者共勉：上帝在揭开一切谜底之前，人类所有的智慧，都包含在两个词中——等待和希望。

坚守初心、耐心持仓、心怀希望，时间终将回馈每一份理性的坚守，国电电力的长线价值，终将如期绽放。

我是沈阳老李沈阳老李就是我只讲逻辑不推荐股票！你的银子你做主！

道理其实就是这么个道理，事情也就是这么个事情。

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