摩根士丹利发布研报称，调整华润万象生活（01209）2026 至 2028 年每股盈利预测，分别下调 0.5%、1.2% 及 2.5%，以反映上半年业绩稳固、商业管理业务具韧性但受全国消费逆风影响零售销售增长放缓，以及公司持续成本控制措施令销售及行政开支比率下降。该行将目标价由 48.02 港元微调至 48.06 港元，基于 2026 年预测股息率 4.7% 及 100% 派息比率，相当于 2027 年预测市盈率 20 倍，维持 " 增持 " 评级。

大摩指，华润万象生活是购物中心市场的领导者，受惠于强劲的项目储备及经证实的营运优势，看好其商业物业管理业务、强大的商场营运能力及稳定的增长前景。非奢侈品品牌为主要增长动力，而商业板块贡献增加优化盈利组合，长远可支持估值重评。该行预期 2026 年股息率为 5%，派息比率 100%，能见度高。