短期承压不改长期逻辑！多重风险加持，黄金仍是对冲信用风险核心资产｜黄金早参

截至 9 月 1 日收盘，国际现货黄金下跌 2.69%，报 4328.89 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货下跌 2.7%，报 4375.7 美元 / 盎司。黄金 ETF 华安（518880）近 1 年上涨 19.78%；黄金股 ETF 华安（159321）跟踪指数下跌 1.06%。相关个股中，山东黄金大幅上涨 6.66% 领涨，神宇股份同步跟涨走强。

消息面上，在最新举办的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席沃什释放鹰派表态，明确将控通胀列为货币政策首要目标，强调必须看到核心通胀向 2% 明确回落，否则加息仍在政策选项内，直接大幅推升市场 9 月加息预期，贵金属短期随之承压回调。但不少机构给出反向判断：长期来看，美国财政赤字扩张、债务突破 40 万亿，叠加全球央行持续购金、地缘风险抬升，多重因素正推动黄金成为对冲主权信用风险、适配货币体系重构的核心配置资产。

相关研究机构表示，黄金短期面临调整压力，主要受美元和实际利率影响，但中期配置逻辑依然稳固，作为货币信用和政策风险对冲的价值持续存在，投资者可关注其长期配置价值。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）