9 月 2 日，全市场近 3900 只个股下跌，银行表现依旧稳健，工商银行、建设银行、中国银行、南京银行、江苏银行、成都银行、青岛银行盘中再创新高。银行 ETF 华宝（512800）标的指数继前一日创逾 7 个月新高，今日顽强收涨。

图：银行 ETF 华宝（512800）标的指数 2026 年 1 月 6 日以来走势

银行走强背后，是上市银行基本面释放的积极信号。中报显示，A 股 42 家上市银行中，实现营业收入、归母净利润正增长的银行各有 36 家，盈利修复的覆盖面明显扩大。更值得关注的是净息差，行业整体净息差迎四年首升，42 家上市银行中有 18 家净息差环比上升、1 家持平，近半数银行净息差触底回暖，为板块估值修复提供扎实支撑。

与此同时，上市银行积极提高股东回报，六大国有行拟中期分红规模合计约 2209.89 亿元，较上年增长 163.32 亿元，增幅达 7.98%，为历史最大中期分红；且统一将分红比例提升 1pct 至 31%，为 2015 年以来首次，进一步提升板块对中长期配置资金的吸引力。

政策端，近日落地的房地产政策新规为银行房地产类贷款投放带来增量空间，房地产行业的融资核心从传统的企业主体信用依赖转向项目信用主导，长期看银行资产质量迎来高确定性改善预期。

中泰证券认为，全年银行业绩确定性强，经济发展模式具备政策定力，对公业务强劲和居民持续的低风险偏好将推动息差筑底回升，营收增速会持续是亮点；银行中长期 ROE（净资产收益率）较为确定，分红稳定、股息可观，赚 ROE 与股息的钱确定性高，短期或与科技板块存在跷跷板效应，但中长期定价将回归 ROE 与股息。*

银行 ETF 华宝（512800）基金经理丰晨成认为，短期低估值个股受益于分红提升逻辑，当前头部农商行 PB 估值在 0.8-0.9 倍左右，考虑到 ROE 接近 15% 的水平，预计估值修复仍有空间；国有大行则受益于类债配置属性。考虑到银行股资金面卖压大幅缓解，市场风险偏好收敛及风格再平衡，有助于银行板块超越市场大势表现。

顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）及其联接基金（A 类：240019；C 类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖兴业银行、江苏银行、浦发银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：中泰证券 20260830《详细拆解国有大型银行（六家）2026 年中报：业绩增速边际向上，分红提升，红利价值凸显》。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5%，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25%，持有天数 1 年（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5%，持有天数 30 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.2%。

风险提示：银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数近 5 个完整年度涨跌幅为：2025 年，6.79%；2024 年，34.71%；2023 年，-7.27%；2022 年，-8.78%；2021 年，-4.41%；近 5 个完整年度波动率为：2025 年，14.03%；2024 年，19.34%；2023 年，13.41%；2022 年，18.56%；2021 年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。