红星资本局 9 月 3 日消息 9 月 1 日晚间，东吴证券（601555.SH）公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买常州投资集团有限公司等 60 名交易对方持有的东海证券 83.68% 的股份，中国证监会已于近期就本次交易涉及的行政许可申请依法予以受理，并出具受理单。

具体来看，上述行政许可申请包括：东吴证券变更主要股东、东海证券变更控股股东及实际控制人、东海期货变更实际控制人。

▲东吴证券公告截图

需要注意的是，本次交易是 2026 年券商领域又一 " 同省跨市 " 重组项目，也是继中金公司 " 三合一 "、东方证券收购上海证券后，行业并购浪潮下的又一标志性事件。

东吴、东海 " 同省跨市联姻 "

合并后总资产将超 3000 亿

追溯本次交易，2026 年 3 月至 6 月，东吴证券公司董事会及股东会相继审议通过相关议案。目前，上交所已受理交易申请并依法审核，东吴证券于 8 月 25 日回复了审核问询函。

值得注意的是，东海证券目前仍处于上市辅导阶段，上交所要求东吴证券披露东海证券上市辅导与本次交易之间的关系。

东吴证券在回复中表示，东海证券的上市辅导系其基于 2022 年自身发展规划独立启动的资本运作安排，本次交易则是标的公司后续根据资本市场环境、经营发展需要及双方协同基础作出的新的市场化选择，具有合理的商业背景和必要性。交易完成后，双方将在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现优势互补，释放协同效应，为股东创造更大价值。

红星资本局注意到，东吴证券、东海证券住所均在江苏省，前者总部位于苏州市，后者注册地在常州市。此番交易，实为 " 同省跨市联姻 "。

今年上半年券商业绩普遍大涨，多家机构实现营利大增，两家券商亦不例外。2026 年上半年东吴证券实现营收 57.51 亿元，同比增长 29.88%；归母净利润 24.20 亿元，同比增长 25.32%，两项数据均创下上市以来半年度最好成绩。

同期，东海证券实现营收 12.46 亿元，同比增长 52.93%；归母净利润 2.65 亿元，同比增长超过 150%，同样创下近年最佳。对于业绩大增，公司解释称，财富管理业务和投资业务均实现较好增长。

从资产体量来看，本次交易将直接推动东吴证券资产体量显著增长。截至 2026 年 6 月末，东吴证券总资产 2394.43 亿元，较 2025 年末增长 10.74%；东海证券总资产 708.90 亿元，较 2025 年末增长 12.69%。

两家券商 " 合并重组 " 后，总资产合计达 3103.33 亿元。

▲东吴证券标识与东海证券标识 据视觉中国

多起券商并购案进入关键期

机构：整合的主旋律在于驱动增长

近期，多个券商并购案进入关键阶段。8 月 26 日，东方证券公告称，收购上海证券的相关申请文件获得上交所受理，其拟以 " 发行股份 + 支付现金 " 组合方式收购上海证券 100% 股权，交易对价 251.2 亿元。

中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的 " 三合一 " 方案，也已于 8 月 27 日获上交所并购重组审核委员会审议通过，进入证监会注册倒计时。

同时，年内也不乏券商 " 合并重组 " 落地案例。今年 7 月末，国联民生实现对民生证券的 100% 控股。国联民生称，收购完成后，其已形成 " 深耕长三角 + 辐射全国 " 的区域布局。

此前，浙商证券通过司法拍卖竞得国都证券第一大股东位置，并于 2026 年 6 月完成股份的过户登记，当前股权持股比例为 35.1%。

国际咨询机构麦肯锡在最新研报中指出，整合是证券行业发展到一定阶段的必然规律。

与 20 多年前相比，从 2020 年后开始陆续出现的这一轮行业整合表现出不同特点：一是整合目的多样性。除了不同背景券商退出驱动的并购之外，此次整合的主旋律在于驱动增长。其中头部券商的 " 强强整合 " 旨在打造具有国际竞争力的一流投资银行，同一体系内券商的 " 合并同类项 " 旨在整合资源提升核心竞争力，不同体系券商的兼并收购则旨在跨越式补强业务基础及核心能力。

二是整合实施复杂性。如今券商业务种类的广度与专业程度不可同日而语，业务及团队规模同样有数量级层面的提升，给整合工作尤其是行业头部之间的大规模并购带来前所未有的挑战。 

三是整合价值的战略性。这一轮整合不仅能够给券商在降低成本、优化资本等传统并购交易关注的范畴带来价值，更需要成为业务转型变革的 " 触发器 "，从而在业务规模合并的基础上实现 "1+1>2" 的收入利润增长。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者 肖世清

编辑 杨程

红星资本局原创