我们越来越习惯这样一个场景：

对着 AI 大模型的对话框，提出 " 帮我写份周报 "、" 帮我写篇文章 " 的需求。

这句话随即会被拆成相关的 token，通过光纤送到几百公里外某个地方的数据中心，在一排排嗡嗡作响的机柜里跑完，再把答案传回你的屏幕。

整个过程可能不到 30 秒。而在这 30 秒里拼命 " 干活 " 的员工，不只是那个 App，不只是那家大模型公司，更是在机房里的那些服务器。

2026 年 9 月初，首批创业板算力基础设施 ETF 正式获批。创业板算力 ETF 华夏（158041）瞄准的，正是算力产业链里那个最 " 重资产 "、也相对最容易被忽略的位置——数据中心、算力运营、服务器。

这些算力基础设施，它不在上游芯片设计、光模块制造，也不在下游云计算、AI 应用，而是位居承上启下的中游：所有 AI 算力最终都要跑在物理机房里，而机房的拥有者、运营者，这恰恰是此前 A 股 AI 主题 ETF 中覆盖最少的一块。

我们先快速看一遍指数的基本情况。

创业板算力基础设施指数（970083）选取 50 只创业板股票，聚焦计算、网络、存储、运维等算力基础设施环节。截至 2026 年 8 月 21 日，前十大权重股分别是协创数据、软通动力、光环新网、景嘉微、网宿科技、宏景科技、奥飞数据、锐捷网络、润泽科技、君正股份。

这十家公司里，有做数据中心的（光环新网、奥飞数据、润泽科技），有做算力运营与服务器再制造的（协创数据），有做交换机的（锐捷网络），有做 CDN 与云服务的（网宿科技），有做 GPU 芯片的（景嘉微、君正股份），有做 IT 服务与系统集成的（软通动力、宏景科技）。

行业分布上，按照申万三级行业，创业板算力的前五大行业是通信网络设备及器件（21.67%）、IT 服务（16.13%）、消费电子零部件及组装（13.84%）、印制电路板（12.59%）、通信应用增值服务（11.05%），合计 75.28%，像一个 " 基础设施综合体 "。（来源：Wind，截至 2026/07/31）

在跟算力链上的其他指数对比，可以看得更清楚——算力产业链可以拆成三层：上游是算力芯片、光模块、PCB、存储等，中游是数据中心、算力中心，下游是云技术、各种 AI 应用等等。

从产业链的关系来说，上游的设备和芯片，最终要装进中游的机柜里才能跑起来。在权重股中，润泽科技在廊坊等地的智算中心支撑着字节跳动的豆包训练和推理，是字节的重要 IDC 供应商，已签 10 年长期算力协议；光环新网在天津交付 200MW 火山云订单，是字节的算力供应商；奥飞数据与百度签订 20 年期长约等等。这些公司拿到的长期运营合同，也说明推理时代的算力需求是持续的。（来源：上市公司公告）

更值得关注的是，2026 年国内超节点进入量产元年。华为昇腾 950 超节点预计四季度批量交付，中科曙光十万卡集群已接入国家超算互联网正式运营，超节点正在从试点转向规模化采购，而超节点的部署需要大量数据中心基础设施配套——这正是创业板算力成分股的主场。

简单来说，创业板算力指数所聚焦的数据中心、算力服务，这是给 AI Agent" 硅基员工 " 的办公楼。

一个指数的配置价值，跟它的产业生命周期息息相关。而创业板算力所对应的算力链，就正在进入重大的拐点时期。

德勤《2026 科技传媒电信行业预测》指出，2026 年推理算力在整体 AI 计算中的占比将达三分之二，首次超过训练；推理首次压倒训练成为算力消耗的主力。IDC 预测，到 2028 年推理工作负载将占 AI 算力总量的 73%。TrendForce 数据进一步显示，北美五大云计算厂商在 2026 年的 AI 推理算力将暴增 122%，增速是训练算力的两倍以上。

推理超越训练，改变了什么？

训练是一次性的固定资产投资，推理是持续不断的运营成本。一个大模型训完，部署到生产环境，每一次用户调用、每一次 Agent 交互、每一次 Token 生成，消耗的都是推理算力。推理算力的物理载体，就是数据中心：机柜、服务器、液冷系统、网络交换机。

这个逻辑传导到上市公司层面，数据不会说谎：润泽科技 2026 年一季度营收 18.4 亿元，同比增长 53.55%，AIDC 业务毛利率高达 48.50%；奥飞数据一季度净利润同比增长 79.19%，与百度 20 年长约锁定长期现金流；协创数据一季度净利润预计同比增长 284%-402%，英伟达 NCP 高级别认证为其打开了海外算力运营的大门。（来源：上市公司公告）

除了产业、公司层面的景气，宏观层面也在发生有利的推动。

2026 年 " 六张网 "（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设成为重要部署。" 六张网 " 的总投资额在 " 十五五 " 期间预计达 27 万亿元，年均 5.4 万亿元，较 " 十四五 " 期间同比增长 21%。2026 年的金额预计将达 7 万亿元。

从定性的角度看，算力网和水网、电网被放在同一张政策清单上，这件事的意义在于：算力不再只是 IT 部门的事，它是国家基础设施：这是持续投入、长期运营、不断升级的业务。数据中心、算力租赁、机房运维，这些 " 中游 " 环节，恰恰是基础设施时代最确定性的受益者。

从定量的角度看，根据长江证券的测算，" 十五五 " 期间算力网相关投资将达到 5.7 万亿元，同比增长 63%（" 十四五 " 总体估计是 3.5 万亿元）。

站在 AI 的肩膀上，拥抱算力全链条

优秀的指数，再配上优秀的 ETF 产品才能让投资者享受到时代的红利。

近年来，科技浪潮翻涌，半导体、机器人、光模块等轮番上演行情。凭借对科技行业的深刻前瞻与布局，华夏基金在 2019 年就发行通信 ETF 华夏（515050）、在 2020 年发行芯片 ETF 华夏（159995）。

后来逐步连点成片，从上游的科创半导体 ETF 华夏、消费电子 ETF 华夏到下游的云计算 ETF 华夏，科技宽基科创 50ETF 华夏，再到此次发行的创业板算力 ETF 华夏，在算力乃至科技产业链上布置了一张完整的产品网。

完善的布局也获得了市场的认可。截至 2026 年 7 月底，华夏基金旗下 ETF 总管理规模超 6300 亿元，位居行业第一；权益 ETF 年均规模连续 21 年稳居行业第一；产品线覆盖宽基、行业主题、策略、跨境、商品等全品类。（来源：Wind）

而支撑这些产品与规模的，是一套完备的量化指数投研平台。作为行业指数投资先行者，华夏基金在量化多因子、人工智能投研等领域积淀了丰厚的研究功底与策略储备。主动量化能力的持续建设，反过来又赋能了指数投资业务——指数的编制优化、成分股风险监控、流动性管理，背后都需要量化模型的支撑。

回到创业板算力 ETF 华夏（158041）本身：它填补了 A 股在数据中心运营和算力租赁方向上的指数空白，而华夏基金在算力产业链上的 ETF，也完整构成了从上游到下游的配置拼图。

产品信息与风险提示：

数据来源：Wind，产品公告，以上个股不作为推介，上述基金风险等级为 R4（中高风险），属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为 ETF 基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考 IOPV 决策和 IOPV 计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。费率备注：①投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。②场内外交易费用以证券公司实际收取为准。