9 月 3 日，A 股三大指数集体飘红，上证指数涨 0.46% 领涨两市，深证成指涨幅 0.3%，创业板指涨幅 0.26%。截至 10:02，黄金股 ETF 国泰（517400）标的指数涨幅 2.10%。资金动向方面，黄金股 ETF 国泰连续 3 个交易日实现资金净流入，连续期间资金净流入合计 1.36 亿元，近 30 日资金净流入达 2.19 亿元。

近期黄金资产备受市场关注。美国财政部扩大长期国债回购规模，推动长期美债收益率回落、美元走弱，实际利率与美元下行降低了持有黄金的机会成本。同时，美国对伊朗 " 经济战 " 的外溢效应沿能源、航运和供应链扩散，推升全球通胀与地缘风险，避险和抗通胀需求随之升温。

在板块投资价值方面，华西证券指出，无论 9 月美联储加息与否，都将终结市场对加息路径的反复博弈，收窄政策不确定性溢价，对权益市场偏正向。大类资产研究则指出，三种情景下黄金均占优，配置宜防御打底、保留尾部弹性。国金证券认为，当前黄金上涨更多是科技动量减弱后的资金轮动，而非新一轮趋势性行情确认，基准情景下黄金更可能震荡修复，适合在回调中逐步配置，并与科技资产保持均衡。

黄金股 ETF 国泰紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中选取 50 只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本。最新数据显示，当前该指数 PE 为 15.62，处于近 1 年 20%-80% 分位，指数估值正常，值得投资者持续关注。

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