【中国白银网 9 月 3 日讯】•银价在收益率回落之后从 63.31 美元反弹，但白银仍位于 66.87 美元的阻力位下方，等待薪资数据发布。

•周五公布的薪资数据将决定收益率持续下降是否能延续银价反弹，或重新开启向 62.56 美元迈进的路径。

•布伦特原油接近 95 美元，维持通胀压力，尽管 ADP 就业报告有所放缓，银价的回升仍受到限制。

白银跌至 63.31 美元，收益率回落后买家现身

白银早盘遭到重挫。收益率攀升，美元触及两周高点，美伊新一轮冲突推高油价，白银跌至 63.31 美元，随后行情逆转。收益率从高位回落，美元走弱，白银买家介入，在格林尼治标准时间 18:00 将价格推回至 65.07 美元。

收益率和美元主导白银走势

周三上午，十年期美国国债收益率升至约 4.81%，创下多年来的最高水平。美元指数报 99.86，为两周来新高。这一组合直接将白银价格推至 63.31 美元。此前，白银已连续四交易日下跌。周三上午的收益率飙升与美元走强，进一步加速了此前已形成的市场趋势。

在当天交易尾声，10 年期美国国债收益率小幅回落数个基点，随后美元指数从 99.86 下挫。仅在这一回调期间，白银价格便从 63.31 美元上涨至 65.07 美元。收益率的变动幅度很小，只有几个基点。但在连续四天的抛售之后，白银已经足够超卖，利率交易的短暂停顿就足以引发反弹。

黄金也出现回升，白银随之跟进。当收益率停止刷新新高时，整个大宗商品市场同步走强。此次反弹是真实的，其背后的原因却十分有限：收益率出现短暂停滞，并未反转。

油价维持高位，限制白银反弹空间

在美国对伊朗发动第二轮攻击以及伊朗对美军基地发动袭击后，周三布伦特原油维持在 94 至 96 美元附近。霍尔木兹海峡依然紧张，原油全天保持高位。

白银交易员深知布伦特原油在 94 美元上方对通胀前景意味着什么。市场仍预计 9 月 16 日加息的可能性约为 64%。布伦特原油在 94 美元上方并未给沃什任何放松的理由。周三，金属价格反弹并非因为通胀形势发生变化，而是因为收益率在数小时内停止上涨。原油价格限制了反弹幅度。白银从早盘低点反弹至 65.07 美元后陷入停滞。

DP 数据不及预期，交易者借此平稳过渡至周五

ADP 数据为 3.8 万，市场预期为 4.7 万至 4.8 万。这是自 1 月以来最疲弱的私营部门就业数据。制造业和专业服务业均出现裁员。数据公布时收益率已从峰值回落，9 月加息概率维持在 64% 附近，白银已处于 63.31 美元。ADP 数据给了买家一个减少观望的理由。

现货白银技术分析

周三尾盘，现货白银在连续四日大幅抛售后小幅走高。主要趋势向上，但次要趋势向下。这种走势意味着动能已转向下行。动能转向也可归因于上周五外包日线收盘价反转顶部的确认。

短期区间为 62.56 美元至 71.18 美元。本周早些时候，白银价格突破了 66.87 美元的 50% 阻力位，这推动其加速下跌至今日低点 63.31 美元。在此过程中，66.87 美元已转变为阻力位。

买家需要收复该枢轴位才能将动能重新转向上行。突破 62.56 美元将使主要趋势转为下行。

新的长期区间为 54.78 美元至 71.18 美元。第一个关键支撑是其 50% 回撤位 62.98 美元，随后是主要摆动低点 62.56 美元、50 日移动平均线 61.55 美元和历史高点 50% 回撤位 60.83 美元。

如果下行持续，情况可能变得复杂，因为突破 62.56 美元将使主要趋势转为下行，但随后对 50 日均线和历史高点 50% 回撤位的测试可能吸引价值买家。

上行方面，枢轴位 66.87 美元是潜在阻力，但也可能是向上加速的潜在触发点。这一走势也将使动能转向上行。

关注要点

周五公布的就业数据将对白银形成利空影响。ADP 数据显示新增就业岗位 3.8 万个，低于预期，表明招聘活动正在放缓。原油价格突破 94 美元，意味着通胀交易依然活跃。10 年期收益率周三触及 4.81%，仅回落了几个基点。当收益率暂停时，白银曾出现反弹，这是白银目前唯一的买盘逻辑。周五的数据要么维持收益率高位，要么迫使市场对 64% 的 9 月加息概率重新定价。反弹能否持续，取决于数据是否配合。

在白银保持在 66.87 美元下方时，周三的反弹属于逆势反弹。当空头本周早些时候突破该水平时，该枢轴位已转为阻力。收复它将使动能重新转向买方。下方，62.98 美元的 50% 回撤位和 62.56 美元的主要底部是值得关注的价位。突破 62.56 美元将使主要趋势转为下行，但 50 日均线 61.55 美元和历史高点 50% 回撤位 60.83 美元就在下方不远处。如果空头继续施压，这一支撑集群可能承接白银。从 63.31 美元的反弹是真实的，它建立在收益率交易之上，而收益率交易又建立在周五的数据之上。

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