瑞银发布研报称，上调九龙仓置业（01997）目标价 37.8%，从 23 港元升至 31.7 港元，维持 " 中性 " 评级。该行上调对该公司 2026-2028 财年每股股息预测 39-44%，因此上调目标价，主要反映派息比率增加。

该公司自 2026 年上半年业绩公布后已上涨 17%，当时管理层将香港投资物业及酒店业务产生的净利润的派息比率从 65% 上调至 90%。该行对更高的股利分配和持续的资产回收计划（新加坡的 Scotts Square）感到鼓舞。然而，鉴于该股目前市价反映 2027 财年预期股息率为 6.4%，与领展房产基金（00823）的 6.5% 基本持平，该行认为大部分的正面因素已被市场消化。

考虑到九龙仓置业（会德丰持股 49%）在提升股东回报方面并无显著记录，该行认为其派息比率的突然提高有些不同寻常，尤其考虑到其姊妹公司九龙仓集团（00004）一直维持着 30% 的经常派息比率。该行认为，集团内部资本配置政策的这种分歧可能引发人们对其更广泛战略意图的质疑。

因此，该行对潜在的公司行为风险仍持谨慎态度，包括：1）控股股东减持股份；2）可能导致股权稀释的资产注入。这些因素可能继续限制股价的进一步上涨空间。另外，尖沙咀商场竞争加剧以及公司前在行动也依旧是担忧。