2026 年 A 股上市公司半年报披露收官。前不久，章建平、葛卫东等知名牛散的持仓动向多次成为市场热议话题。而股东户数的增减变化，也是观察投资者行为的另一维度，有助于窥探市场动向。

《每日经济新闻》记者梳理东方财富 Choice 金融终端数据发现，今年二季度末，一些上市公司股东户数相较一季度末（3 月 31 日）出现成倍增长，大多来自面板、半导体、新材料等热门科技赛道。

然而在筹码快速扩散后，相关个股下半年纷纷转入区间震荡盘整，是否意味着散户进行了 " 高位换岗 "？

京东方 A 股东户数增超 90 万

多个科技细分赛道受追捧

以股东户数新增绝对数量观察，大盘龙头的增量效应更为突出。

东方财富 Choice 金融终端统计数据显示，京东方 A二季度股东户数环比一季度增加 92.56 万户，由 97.19 万户增加至 189.75 万户，是今年中期股东户数增加最多的公司。

中天科技、长电科技股东户数增加也超过 50 万户。华天科技、亨通光电等大盘制造业标的，单季度股东户数新增规模同样位居前列。此外，一些热门个股如生益科技、华工科技等上市公司股东户数亦出现大幅增加。

而按股东户数增长率排序，不少中小市值股票对散户的吸引力更加凸显。

昊华科技（氟化工）、快克智能（半导体封装、光通信）增幅分列第一和第二位，分别达到 457.26%、335.83%。其中，昊华科技 2026 年一季报股东人数仅为 2.73 万名，二季度末飙升至 15.24 万名。快克智能一季报时股东户数只有 1.47 万户，二季度末增加至 6.73 万户。

另外，沃格光电、彩虹股份、圣泉集团、凯盛科技、中天科技、中国巨石等多家上市公司股东户数增幅均较一季度末超过 250%。戈碧迦、山东玻纤、三环集团、声迅股份等一批公司股东户数则实现翻倍以上增长。

综合上述两个维度来看，这些二季度股东户数暴增的公司，其实对应着电子特种气体（如中船特气）、玻璃基板（如京东方 A、彩虹股份）、光纤电缆（如中天科技）、电子布（中国巨石）和半导体封测（长电科技、华天科技、通富微电）等二季度爆火的多个科技细分赛道。 

筹码分散后股价回调，股民 " 高位换岗 "？

然而，股东户数暴增，也意味着筹码结构被快速打散。不少个股二季度行情回暖，但下半年随即进入震荡回调。

以京东方 A、彩虹股份为例。它们都属于 A 股市场玻璃基板这一热门赛道，尤其是京东方 A，素来有 " 散户大本营 " 之称。今年 4 月，其股价小幅震荡上行蓄势，除权后月涨幅为 4.35%；5 月行情明显加速，单月涨幅超 25%；6 月延续强势波动，单月涨幅近 70%，二季度整体累计涨幅高达 121.99%。

伴随股价走高，京东方 A 的交易热度急剧放大。6 月初，京东方 A 的单日成交额最高接近 200 亿元，彼时龙虎榜数据显示，深股通、机构席位与多路活跃游资交替参与博弈。

结果就是，京东方 A 二季度末持仓户数大幅扩容，筹码转为充分分散。

彩虹股份也在 4 月、5 月、6 月连续三个月上涨，二季度累计涨幅超过 200%。行情拉升过程中，该股同样多次登上龙虎榜，沪股通、机构以及活跃游资营业部频繁出现在买卖席位，多空博弈十分激烈。

一季度末，其股东户数仅 7.10 万户，筹码高度集中；二季度市场热度爆发，短线资金批量涌入，截至 6 月末股东户数激增至 26.89 万户，单季度增幅高达 278.83%，原有集中持仓格局瓦解。

进入 7 月，京东方 A、彩虹股份均出现快速回调。近期股价虽趋于平稳，但仍难以挑战之前创出的年内高点。因此，客观来说，6 月追高入场、7 月迄今又来不及或舍不得撤出的投资者，难免暂时成为新一批 " 高位站岗人 "。

不过，考虑到中报股东数据仅截至 6 月 30 日，在经过 7 月新一轮调整后，部分个股筹码结构已经再度发生变化，不能直接拿中报数据研判当下状态。 

有观点认为，经历筹码分散后的震荡阶段，恰恰是检验上市公司真实资质的试金石。情绪降温，也促使市场重新审视科技板块投资价值。

针对京东方 A，金元证券在最新一篇研报中表示，公司主业龙头地位稳固，LCD 高端化 +OLED 中尺寸化双轮驱动；MLED、传感等新业务高速成长；玻璃基封装载板等 " 第 N 曲线 " 打开长期空间。叠加折旧下降、资本开支收缩增厚归母利润，以及系统性股东回报体系的持续落地，公司正从 " 规模扩张 " 全面迈入 " 价值增长 " 时代。

万联证券则在半年报整体点评中指出，从营收情况看，全部 A 股上市公司 2026 年中报营收同比增长 10.73%，增速较 2025 年同期回升 11.76 个百分点。从利润水平看，全部 A 股上市公司中报归母净利润同比增长 22.49%，增速较 2025 年中期提升 20.43 个百分点，盈利能力也明显改善。业绩预期改善有助于增强投资者信心。经营模式稳定、具有核心竞争力的公司盈利能力提升幅度或更大，有望获得市场的认可。分行业看，大多数申万一级行业归母净利润实现同比正增长，同时多数行业 ROE 水平边际回升。配置方面，建议关注中报盈利能力改善幅度较大的中下游行业及 TMT 板块中景气度较高的电子、计算机行业。